最近某家全国性证券公司"取消自营,还要把资产管理部门独立出来成立专门的资产管理公司"的传闻在业内是一石激起千层浪,业内对此褒贬不一。

    日前,多名业内人士和学者都提出,证券公司的本位角色是证券市场上的中介,经营的主要方向应该是卖方业务,之所以券商在过去的几年中问题频出、形象损毁,归根结底就是经营方向偏离了正轨,将主要精力放在了买方业务,这造成了证券公司承担 的风险过度膨胀,进而危及到了正常经营的业务。因此,证券公司应该回归本位角色,这样风险才能得到有效控制,券业以往出现的问题才能得到避免。基于这种思路,便有了券商考虑取消自营部门的情况。据悉,目前还有多家券商都在压缩自营业务,也是出于控制风险的考虑。

    根据Wind资讯统计,在全国同业拆借中心公布2004年未经审计年报的56家证券公司中,有38家券商的自营证券减少了。此外,23家券商自营差价收入为负,也就是说,在自营业务上,这56家券商中接近一半的券商是亏损的。由此可见,要求控制风险、回归经营本位的券商压缩自营是有理可言的。

    然而,说到取消自营,实际上在业内对此并未达成共识。

    一部分券商承认应该对自营规模有所控制,不应该过度膨胀,但并不认可取消自营。一家券商相关人士表示,如果连自营都取消了,那么券商的投资能力如何体现?如何使投资者信服?

    在同业拆借中心公布2004年年报的证券公司中,尽管有38家券商的自营证券减少,但考虑到市场走低的因素,自营的规模未必如同数字所表现出的那样的减少。并且,像中银国际、平安证券的自营证券增幅都超过了300%,实现了上千万的自营证券差价收入,对当年利润做出了相当贡献。

    此外,有专家指出,让券商回归中介本位,目前的制度环境并不成熟。在国外,证券公司之所以可以专注于卖方业务,是因为在投行业务和经纪业务领域,券商有多个盈利点,比如充当做市商,比如进行融资融券等等。但在目前国内的市场制度环境下,证券公司的卖方业务在很多领域是无法涉及的,能赚的只有承销、并购收入以及手续费收入,券商需要寻找更多的盈利空间以规避靠天吃饭的窘境,因此,才造成目前卖方、买方业务都涉足的经营现状。