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3月21日，周小川应邀出席“中国发展高层论坛”，做了关于货币政策和宏观调控的主题讲演。其间，对于3月16日中国建设银行原董事长张恩照因“个人原因”辞职一事，周只字未提。演讲完毕，他没有参加论坛的午餐会，而是单独约请诺贝尔奖获得者斯蒂格里兹共进午餐。
在长达1个半小时的会谈结束后，本报记者在钓鱼台国宾馆15号
楼采访了周小川。
“张恩照事件对建行肯定是有影响的。”周小川丝毫没有回避记者提出的问题，“但影响多大，要看市场反应，也要看日后这个事情出来究竟是个什么情况。”
这是迄今为止，中国金融高层关于“张恩照事件”的首次公开、正面回应。周的身份是包括建行在内的国有独资商业银行股份制改革工作试点领导小组办公室主任、中国人民银行行长，几年前他还曾执掌过中国建设银行。
与建行的渊源至今仍有迹可循——周的专车上甚至还保留着中国建设银行的临时通行证。对此，他笑着解释说，他做过建行的行长，现在仍然住在建行的家属院，所以需要建行的临时出门证。
不过，对于张恩照辞职的具体原因，周小川并没有透露：“结论性的东西我们还不知道，到底因为什么我们还不清楚。”他同时指出，应该辩证地看待这个事情，“这个事发生在递交上市申请表和路演之前，也就是在建行招股说明书写出来之前，总比在这之后要好得多”。
也正是为了最大限度地减轻对建行股改的震荡，中央紧急委派国家外汇管理局局长郭树清出任建行党委书记。但这一事件已经在国内外造成了一些影响，尤其在中行“高山案”余波未了的背景下，人们更为关注的，应该如何反思中国的金融监管体制。
在刚刚召开的2005年全国国有商业银行监管工作会议上，银监会主席助理车迎新谈及这些大案要案时承认，国有银行对内部管理重视不够，银监会将以加强制度建设为主要内容，展开防范银行违法违规行为的专项治理活动。
但周小川并未就加强金融监管做进一步的表态。“监管永远很难说是足够的，因为少数人监督非常大的金融机构，要取决于监管机构的监管要点、水平等等。”他说，“监管即便提高到很高的程度，也是不能完全足够的。”
周特别强调市场的力量。他说，“所谓市场的力量，就是银行的客户们，不管是存款的、贷款的，各种各样的跟银行打交道的客户，他们有一个判断——哪家银行是好的，哪家银行是不好的？信息披露以后，这个市场的约束力就很大，比如投资者认为哪家银行好，哪家银行不好。这种市场的力量在某种程度上也不低于监管的力量。”
周小川认为，市场的约束力量在中国需要突出培养。“这个力量可以通过公司上市、股份制改革等来进行推动，这样投资者的作用就开始体现了。现在客户也应该成为市场的力量，你愿意跟哪家银行打交道，客户可以在市场上选择。银行上市之前，信息披露是不够的，一旦上市，就必须按照上市公司规则进行信息披露，大家的选择就更强了。再加上新闻媒体的评论分析，包括经济学界、银行评论界的评论，也都很重要，如果你出了丑闻的话，会很丢份，这就是市场的约束力量。”
实际上，巴塞尔委员会提出的新资本框架，已经将市场约束与最低资本要求、监管评价一道，作为新资本框架的三根支柱，并且特别强调了市场约束的重要性。而为了实现市场约束支柱作用，就必须进行充分的信息披露。
孙铭
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