随着周期性行业盈利预期的下降,基金从一些大盘蓝筹股中撤出直接导致大盘形成破位调整。但应该看到在大盘下跌的同时市场新的投资理念也正在酝酿中,随着股权流动预期的越来越高涨,对于上市公司资产的重新评估正使部分具备特殊资源的个股投资价值浮出水面,大盘的调整也正是调整持仓结构的时机。

    影响有待消化

    去年以来大盘的调整使市场的价值底线不断被击穿。尽管年初大盘曾展开了一波放量反弹,但随着周期性行业盈利预期的下降,基金从一些大盘蓝筹股中撤出,市场投资理念重新面临考验。在铁矿石、原油等原材料价格上涨明显超出市场预期的情况下,宏观调控政策的出台速度同样超出市场的意料,以基金为代表的机构投资者对于周期性行业2005年的业绩成长性并不乐观,导致市场价值理念再度陷入混乱。由于宏观调控对各个行业的影响不一,机构投资者对宏观调控对市场的影响评估也不一样,市场仍将继续消化宏观调控带来的影响。

    重估机会显现

    市场对周期性行业风险不断强化认识,继续去挖掘一些高成长行业的业绩题材股已经很难,而随着国际并购和股权流通的预期越来越强烈,上市公司的资产质量将成为股价的决定性因素,除了关注资产的盈利能力之外,资产的重估增值将逐步浮出水面。此前房地产股包括一些商业地产股的走强正是在房价上涨的情况下市场对这些上市公司资产质量重新评估的一种表现。

    而黄山旅游(资讯 行情 论坛)、峨眉山等旅游股的连续逆势上涨则体现出市场对于旅游资源这种不可再生资源的看好,事实上黄山等景点的门票提价就已经说明未来这些不可再生资源具备升值潜力。总体来看,包括土地、矿山、机场港口、旅游景点等不可再生资源、稀缺资源都将成为未来资产重估的重点。

    等待最好买点

    金融股之所以整体定位一直高于市场平均估值,很大程度上就是因为其金融牌照的稀缺性,同时数量众多的营业网点在未来跨国购并中更具有吸引力,因此尽管目前银行股来自未来大型银行的上市比价压力,但这种稀缺资源未来仍将成为外资竞相看好的重点。而且大型银行上市前后很可能会形成优质银行股的最佳买点,投资者不妨对此加以关注。

    同样,除了牌照、品牌之外,一些拥有核心技术等无形资产的公司也可关注。无论是3 G标准、数字电视标准,无论是在国际市场还是国内市场,技术革命所产生的巨大机会正是对资产重新评估的体现。如果说信息网络正在改变我们的生活的话,生物基因技术则将提升我们未来生活质量。如基因重组人胰岛素、抗癌"生物导弹"、乙肝疫苗、艾滋病疫苗等具备巨大市场空间的生物技术未来升值潜力较大。

    值得关注的蓝筹公司

    板块       代表公司
    地产         深万科
    机场港口   白云机场(资讯 行情 论坛)
    旅游资源   黄山旅游
    银行       招商银行(资讯 行情 论坛)