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———透析中国股市之二
贺朝晖
散户投资者的退出导致政府推动股市发展的政策失效，但任何一个熟悉中国股市的人都清楚，这只是一种表面现象。中国股市的真正症结在上市公司，也就是说，是上市公司打
垮了中国股市，是上市公司的质量太差使得目前的股市举步维艰。
上市公司的质量太差表现在业绩差。股市开办至今，能够维持高成长的上市公司很少，大部分公司能够维持3年就已经相当不错了。其中有些公司通过资产重组、并购的方式，勉强又能维持几年。按理说，一家公司通过改制，引入新的管理机制，特别是通过新股发行募集到那么多资金，再怎么样也应能维持几年。但现实就是，一些公司在拿到数亿资金后，业绩竟然大幅下降甚至亏损。在此情况下，时常出现了所谓蓝筹股概念，但这些蓝筹股基本上是每年一换，结果使那些炒作蓝筹股的投资者损失惨重。
上市公司质量太差的第二个表现是地雷太多，让投资者防不胜防。就拿近期而言，多年来在股市有市场龙头之称、在市场投资者中拥有良好形象的四川长虹竟然预亏37亿；在市场有庄股之称的特变电工日前爆出炒作期货导致巨额亏损的消息；上市时间很短的嘉瑞新材竟然每股亏损3元多。
上市公司质量太差的第三个表现就是公司治理纸上谈兵。可以说，这几年政府有关部门和经济学家在上市公司治理上花了不少功夫，但结果如何？看看目前正在公布的上市公司年报就清楚了。按理说，上市公司的董事会会议对公司董事而言是很重要的，因为它牵涉到公司的经营决策与管理，尤其是每年一次的年报公布前的董事会会议，对此，董事与独立董事必须参加。但现实情况是，绝大多数上市公司的年报显示，董事与独立董事缺席现象比较严重。连这么重要的会议都不参加，投资者又怎可相信这些董事会全心全意去经营上市公司呢？那些被管理层寄予厚望的独立董事又怎么去代表投资者的利益呢？
上市公司质量太差的第四个表现就是一毛不拔。有关统计数字显示，到目前为止已公布年报的上市公司中有三成的公司即便盈利丰厚也一毛不拔，尽管证监会和交易所此前强制性规定上市公司要分红。若上市公司不能让投资者分享其成果，股市也就没有存在的意义。在此状况下，投资者又怎会投资？股市又怎能吸引投资者？
（日京／编制）（来源：金羊网）
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