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央行利率双响炮的威力
央行新举措超额准备金存款利率下调至0.99%，实际上已经低于银行的吸存成本，欲将金融机构的资金赶向货币市场和债券市场，增加货币的供给。这也显示央行短期已不太可能上调存款准备金率及加息。收紧个人房贷，则是为了改变房地产销售价格增长过快的局面，缓解通胀压力，但也将引发提前还贷明显增加。结果究竟怎样，还需观察。实际上，最有效
的房地产调控手法，应是财税政策，而非利率政策。
对于投资市场而言，看得见的结果是：国债指数重上百点，银行投资国债的资金已全线解套；货币市场基金将要下调预期收益率，一帆风顺的局面已难以为继；房地产股全线下挫，涨时滞涨跌时领跌，有点过头了。
基金首发陷入困境
日前，最新公告成立的两只开放式基金--华富竞争力优选混合型基金以及宝盈泛沿海区域增长股票基金，两者的首发规模分别只有6亿和4亿，正在发行的景顺长城鼎益股票型基金，其发行期也是一再延长。挣钱效应减弱、缺乏创新、竞争趋白热化等三重因素，导致基金发行市场陷入困顿。
已发行的开放式基金短期亦面临着赎回风暴，如果货币型基金预期收益率下调，加上新基金发行低迷，在这种情况下，基金的总体规模必然就是一个缩小的趋势。实际上，不承担风险只收管理费的经营模式，本身就是一件不可思议的事情。成也规模、败也规模，由于份额低于下限而基金将不复存在的情形总有一天会出现。
巴菲特的成功之处
巴菲特创造了股市神话，他有一套独特的投资理念，即在公司股票价格低于其内在价值时买进，然后静等回升。另外，巴菲特认为，投资者最常犯的三大错误是：高成本，错误决策以及跳船太快。
在中石油的投资上，巴菲特给出一份完美的中国股市实战记录。这只是因为，中石油在上市时所承诺，制定明确的红利政策，对投资者是称职的表现。如此简单、朴素的投资原理，如此专注地持有一家传统类公司的股票，值得所有投资人借鉴和深思。
四川长虹预亏37亿元
四川长虹公告称，2004年度公司预计亏损37亿元左右，预计全年每股亏损约为1.71元。上市公司很多问题的引爆都发生在高管换届时，究竟还有多少盖子没有揭开？这意味着还有多少未释放的非系统性风险！
至于新任管理层，则总是通过八项计提将历年烂帐一笔购销。一次性亏个够，换得一份所谓的轻松经营。对于股东来讲，就只有充分关注未分配利润了。因此。管理层应考虑，是否应将所有未分配利润小于零的上市公司集中到另外一个板上去交易？
周线长阴再度低迷
上证指数丢失了60天均线，周线拉出长阴，宣告反弹行情已经结束，仅剩下2月2日一根光头阳线还在那里孤单地留守。2005年第一季度的行情就已如此多磨，可以预见今年全年行情难以乐观。
小结一下这一段行情的得失，也许有助于未来的操作：
1.目前市场中最低价的个股是*ST猴王，最低一度跌到0.73元，上周跌幅为8.33%。暂停交易板块的风险可见一斑，绵绵跌势已无尽头。
2.最低价的封闭式基金是基金普丰，目前价格为0.513元，如果当初是以面值认购的话，目前市值仅剩一半。
3.先滞涨后快跌的板块较多，其中汽车板块、房地产板块尤为显眼。大部分已跌回原地，有些则再创新低。
4.涌现出一批快涨抗跌的板块，如中高价股中高送转基金重仓股。但上周末也已出现高处不胜寒的晃动迹象。
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