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3月18日的纽约市场上，美国3月密歇根大学消费者信心指数不佳，但日本和韩国相继重申不会消减美元在外汇储备中的比例，以及市场预期美联储在本周升息并放弃稳步升息措辞，足以支撑美元走高，促使欧元一度跌至1.3265美元的低位，在该处受到低位买盘支撑，尾盘反弹至1.3320美元。
经济未见改观
欧元最大的隐患在于欧元区经济的疲弱难以及时搭上全球升息浪潮。近期欧元区数据显示，主要国家经济复苏缓慢，消费者信心下降，失业人数增加，工业生产微幅增加；出口受到欧元升值拖累，但在全球需求旺盛之际小幅增加；内需疲弱、结构性经济问题等困扰欧元区经济的主要因素改善缓慢。
近期OECD公布的领先指标显示，美国经济增长前景改善，但欧元区经济前景恶化。德国智库针对机构投资者和分析师的月度调查显示，预期欧洲央行升息的比例上升至27.4%，最快可能在9月升息。预期有所提前，但与美国持续升息势头可谓不可同日而语，一旦美国双赤、央行储备资产调整题材炒作平息下来，将不利于欧元。
关注欧洲预算
市场目前忽视的欧盟预算协定违规可谓隐藏的定时炸弹。为了维护单一货币体的稳定，欧盟《马斯特里赫特条约》基本的一条就是各国财政赤字不得超过当年GDP的3%。由于德法两国屡屡违规（至今已经连续3年），欧盟却没有采取任何惩罚措施，该约束早已名存实亡，虽然由于市场主要聚焦在美国方面，并未出现波动迹象。
但严格来说，一旦丧失对于财政政策的约束，可能会发生财政危机，进而降低欧洲国家的债信评等、重挫债券和汇率、推动利率上升并打击股市。近期评级机构标准普尔发布警告称，欧洲各国主权债信评等，可能取决于政府如何解读预算协定的变化，足以引起投资者警惕。
技术出现压力
从技术上来看，欧元从2月中以来的反弹正受到强大阻力。欧元年初开始下跌并在2月中旬1.2738站稳脚跟，随后展开一轮强劲反弹，目前正反弹至前期跌幅的61.8%黄金分割位1.34至1.35区间，3月11日欧元曾触及1.3481的高点，但第二天即大跌百点，压力可见一斑。
目前欧元正位于布林轨道的中上部，上轨接近1.35，下轨位于1.3080附近，MACD指标正试图向下击穿信号线，技术面出现回调压力。欧元目前支撑位于1.3280，该处是2月中旬欧元反弹以来的主要支撑线，一旦有效跌破，近期可能测试1.3080区域支撑。
《国际金融报》 (2005年03月21日 第七版)
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