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王朝烽
上周沪综指整体呈现持续下挫走势，股指不仅击穿1250点的重要支撑位，还直接危及到1200点整数关口的安全。沪综指收报1227.40点，比前周大跌62点。两市共成交740亿，成交量有所萎缩。
央行“杀威棒”指向房地产。央行宣布，自3月17日起，调整商业银行住房信贷政策。上调商业银行自营性个人住房贷款利率水平；对房地产价格上涨过快城市或地区，个人住房贷款最低首付款比例可由现行的20%提高到30%。同时，央行决定下调超额准备金存款利率。
央行这一新出台的银行自营性个人住房贷款政策，可以说是继“121”文件后，对房地产市场亮出的又一张警示牌。这两项重要政策，是在目前信贷增长以及物价增长均比较平稳的情况下出台的，反映了央行宏观调控的成熟性。
“沸腾的石油”引起各方担心。欧佩克组织日前决定增产的消息并没有起到降温的作用。上周四，国际油价继续上扬，纽约商品交易所4月份交货的轻质原油价格一度冲至每桶57.60美元，为该期货开始交易以来的历史新高。
笔者认为，从央行对房贷加息来看，反映了房地产市场过热的状况。而包括石油、铁矿石在内的生产资料大幅上扬，对于宏观经济调控政策形成了新的挑战，管理层会进行必要的重估，二级市场上的投资者也会进行密切地关注调整。
从盘面上看，个股的杀跌力量十分强大，主要分为以下两个方面：
随着年报披露工作进入中后期，一些绩平、绩差股开始大量露面，上市公司的业绩以及分配方案均是需要考虑的因素。上周二公布年报的先锋股份、新疆众和等均出现了大幅跳水走势，而有0.41元业绩但去年第四季度亏损的煤气化也被无情地封死跌停。以此看来，市场投资者对于上市公司的业绩越来越“苛刻”了，此现象要引起重视，对于还未公布年报的公司应该重新审视。
一直作为人气板块的科技股遭到全面抛售，风华高科、科大创新、赣南果业、广电网络等封于跌停。其实这些个股由于上市公司基本面的支撑，早就沦为市场的“交易”品种，而非真正的“科技股”，概念往往大于实质。现在人们正在远离和抛弃过去那种只注重概念、业绩平庸和小盘股的炒作思维。
总体而言，大盘自1326点下跌以来，在短短的8个交易日里股指下挫了100点，跌势之凌厉十分罕见。但伴随着下跌也是一个风险释放的过程，技术指标也步入超卖区域。同时，上周盘中显现出恐慌性杀跌的现象，不时有个股冲击跌停板，割肉盘止损盘蜂拥而出，一些见底前的人心浮躁气氛已经出现。还是那句话，“行情在绝望中启动”，即使要走也该在短线反弹之后再行撤出也不迟。
《国际金融报》 (2005年03月21日 第六版)
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