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做股票不能不看大方向，大盘如此，个股也如此。
大方向是什么？目前股市仍然没有走出熊市，牛市还没有来，“转折”还没有最终实现，这就是现在的大方向。这个大方向已经持续了前后五年，人们开始议论“转折”，也就是“由熊转牛”的可能性，并认定这个鸡年可能就是“转折年”。这种感觉我相信是对的，但这“转折”只是一个“小方向”，也需要一个过程，就像开车时候的大拐弯，不可能180度
，这个过程没有结束，大方向就还没有完全转变过来，现在的情况就是这样。
熊市没有改变，本轮行情连半年线都没有能突破过去，1300点这道关等于没有有效突破，只是一次“假突破”而已，这是技术上最显著的标志。再看成交量，本轮行情的“天量”是两市相加的232亿元，相对于流通市值超过1万亿元的深沪两市来说，不是显得太少太少了吗？我自己曾经给过一个指标，就是两市相加如果没有超过250亿-280亿元的量能的话，便不可能有什么大行情。我相信，当前这个指标仍管用。成交量是股市的“血液”，成交量稀薄是熊市这个大方向的一个表征，这个状况不改善，也不能相信大方向已经改变，不能相信“转折”已经实现。
因此，这个星期股市所出现的跌势不奇怪，来得凶、来得猛，这一方面是本来就该跌的市场被推迟了开跌的时间，下跌的动能短时间内累积得更加厉害；另一方面是熊市背景下的下跌就是来得更凶更猛更有韧力。以此衡量，本轮跌势就不能认为只是“小儿科”，从本轮行情的高度看，一个小反弹的本质性特征表露无遗，那么本轮下跌就可以认为是去年4月见顶以来跌势的延续，本轮行情连类似2003年11月中旬开始的那波大级别反弹行情都还不是。
不过，从小方向看，这次的下跌跌势很急，斜率很大，短期跌势应当能够很快释放完毕。而且，跌得急反弹也会急，至于做不做，就看各人情况了。但无论如何，那些调下来的原强势股还是首选，因为大方向强的个股，它最终还是要重回自己的轨道，昨日的山东巨力是个“模范”。
·金谷明·
（子琦／编制）
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