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作者： 肖宾来源：
摩根首席经济学家史蒂芬·罗奇纵论中国经济
本报讯（记者肖宾）昨天，摩根士丹利首席经济学家史蒂芬·罗奇在北京表示，现在有很多人都对人民币施以升值压力，但实际上日元比人民币更具升值理由。
罗奇表示，目前，人民币的广义货币指数仅仅回到了2000年初的水平，而日元指数则比五年前水平低了约18%。以美元计算，日本2004年的经常项目盈余是中国同期的4倍。就货币调整而言，日本比中国拥有更大的行动空间。
但罗奇同时表示，如果日元也采取了升值措施后，人民币将成为亚洲市场上最后的、没有升值的货币，这意味着中国将会面临更大的升值压力。
摩根预测央行今年将加息0.7
%本报讯（记者肖宾）昨天，摩根士丹利首席经济学家史蒂芬·罗奇在北京表示，针对目前的经济状况，中国人民银行应该提高短期利率，以抑制通货膨胀。
罗奇表示，在2004年底，中国经济已经出现了放缓的迹象，但今年1、2月份，官方的最新统计数据显示，国内工业生产增长出现了再次加速的势头，增幅明显过快，中国经济有再次过热的迹象。
面对这种情况，摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠预测，央行今年将调高存款利率约70个基点（0.7%），但这可能导致国际热钱进一步流向中国。
美元贬值使中国蒙受损失
本报讯（记者肖宾）史蒂芬·罗奇表示，由于中国70%的外汇储备都由美元资产组成，所以在美元贬值过程中，中国已经遭受了巨大经济损失。
罗奇解释说，到2004年底，中国外汇储备高达6100亿美元，为了维持人民币联汇机制，外汇储备中的大部分资产又被再投资于美元资产。这就导致美元出现大幅度贬值时，中国承担重大的组合风险亏损。
罗奇通过计算认为，美元每下跌15%，中国就将蒙受750亿美元的损失，这相当于目前中国GDP的5%左右，这无论如何不是一个小数目。
如果继续按照这种态势发展下去的话，到2008年，单因美元贬值使中国遭到的损失就将占到当年GDP的8%左右，这将对中国财政造成明显的打击。
罗奇建议，中国有关部门应该对外汇储备区别对待，对已有的存量部分，维持现有组合比例不变，也就是继续维持美元资产70%这个比例，但在增量部分中，应加大多元化步伐，在更多的货币组合中进行选择，加大欧元资产的比重。
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