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东阿阿胶(资讯 行情 论坛)(000423)3月16日披露2004年年报。公司2004年实现主营业务收入8.81亿元，同比增长17.87%；实现净利润1.31亿元，同比增长35.72%。主要财务指标分别为：每股净资产2.45元，全面摊薄每股收益0.32元，每股经营活动产生的现金流量净额0.34元，净资产收益率13.13%。拟10派2元(含税)，相当于可分配利润的32.64%。
公司主营中成药、生物制药、保健食品、药用辅料、医疗器械、包装印刷、毛驴养
殖等，主导产品是阿胶及系列产品，以原产地标记为特征，在国内市场的占有率达到70%-75%，国际市场占有率达到100%，产品毛利率高达69.80%。截至2004年6月30日的GMP认证，淘汰了90%左右的小型阿胶生产企业，使阿胶产业的环境大大净化，公司的竞争对手明显衰退。借此机遇，公司于2004年5月实施提价策略，将阿胶(块)及复方阿胶浆分别提价20%和11%，提价后的销量继续保持稳步增长。考虑到公司2004年的提价在5月份开始，预计2005年上半年的业绩增速会较为明显。
2004年，公司加快“阿胶二次开发”中药现代研究，取得了阶段性成果，阿胶真伪鉴别、分离有效成份研究取得实质性进展；在掌控国内80%左右的驴皮资源的同时，在全国范围内建设毛驴养殖基地，已建立了新疆伊犁、山东无棣、辽宁阜新三个养驴基地，预计2-3年后，即能供应驴皮；取得了从非洲埃及进口驴皮的许可证，目前正在加快办理其他国家的进口许可证；利用中国阿胶博物馆，在全国开展“古今秘趣话阿胶”社区巡展活动，大力推广文化营销。
2004年9月，公司的阿胶、复方阿胶浆、安宫止血颗粒(甲类医保目录、独家生产)、龟甲胶、鹿角胶和重组人红细胞生成素这六个产品加入最新医保目录。其中，阿胶、复方阿胶浆是首次加入药品目录，阿胶块作为中药饮片，虽然已加入医保目录，但仅限于复方使用，因此，预计其销量增长不大；复方阿胶浆是国家乙类医保目录中的中药保护品种，公司正在进一步申请国家保密配方，预计年均可实现20%-30%增长。公司2004年新推出的阿胶补血颗粒，有可能成为其未来两三年内的新锐品种。在补血产品市场中，与“血尔”等产品相比，按日均服用量的花费计算，阿胶产品的性价比较高，仍有提价空间。
2005年，公司将对复方阿胶浆生产车间和保健品生产车间进行技术改造，扩大生产能力；将把已取得新药批准文号的海龙胶、龟甲胶、鹿角胶等动物胶的产品推广作为公司战略规划的重要措施。
公司两个正在申报生产的生物药———重组人白介素-11衍生物(rhIL-11)和重组人组织纤溶酶原激酶衍生物(rPA)也很有潜力。rhIL-11是迄今为止惟一有效的升高血小板药，目前，同类产品只有齐鲁制药和双鹭药业(资讯 行情 论坛)两家生产，市场容量远未饱和。
公司几乎全部采用现款现货制，应收账款周转率居业内最高水平，负债率仅11.4%，资金相当充裕。
去年第四季度，该股股东数从9月底的57878户减少到年底的56638户，前十大流通股东持股占总股本的比例从9月底的10.88%增加到年底的13.83%。科瑞基金、景宏基金、丰和基金、久嘉基金、易方达积极成长基金、景顺长城内需增长基金、普丰基金、全国社保基金102组合不同程度地增持该股；中信经典配置基金持股不动；海富通精选基金、海富通收益基金、博时精选基金有所减持。看来多数机构是看好该股的。
该股虽然短线因为年报没有送转股本有所调整，中长线仍可继续看好。(天生)
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