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多空因素相互交织
目前市场的焦点不断游弋于美国双高赤字和美联储的利率前景之上，利多利空因素相互交织令市场变化剧烈。自上周末开始，美国公布了一系列与“双高赤字”相关的经济数据，其中美国1月贸易赤字达到了583亿美元，创下历史第二高纪录。虽然此后的净资本流入数据戏剧性地也以915亿美元的水平创下历史第二好水平，但其后公布的美国第四季经常账赤字
却又达到了创纪录的1879亿美元，这使2004年经常账赤字总额较2003年度上涨了25％，累计达6659亿美元。美国经济中的结构性弊端再次显现无疑，这也是长久以来困扰美国政府的痼疾，短时间内恐难以得到有效改观。这令市场普遍对美元中线走势持悲观态度。
美元维持震荡探底
但由于目前市场的关注焦点并不统一，因此美元不太可能出现单边下跌的走势，后市将维持震荡探底的态势。美元短线可能借助个别经济数据或事件的良好表现产生反弹，但这都将是介入非美货币的合适机会。从短线看，美国当前经济增速高于整体趋势水平，因此美联储有必要及时采取利率杠杆对之进行调节，以减少未来不利于经济增长的可能性，使整体经济在以后的发展中更加平衡有序，更加持久。在这种背景之下，市场普遍预期美联储将在下周二利率会议上将再次决定加息25个基点，这无疑对美元短线走势将起到极大的提振作用。而利率会议之后的声明，将为后市提供进一步的指引。
操作策略
美元兑日元向下破位可能性大
从操作角度看，日元近期将最为引人注目。短线投资者可在105附近买入日元，有望在104.20附近获利了结，可以通过波段式的操作提高自己的盈利空间，这比较适合近期的震荡走势。
而中线投资者仍然可以继续持有日元，因为从日线图看，汇价在跌破104.40后，整体已从一个三角形震荡的形态逐步转变为近似一个直角三角形态，加上日本财政年度结算日在即，向下突破的可能性比较大。后市依然有望挑战102.85，甚至是102.30位置。
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