近期，受国际国内胶市供需关系利多作用，沪胶结束阶段性区域性震荡整理走势，以连续涨停之势强劲突破，期价连创新高，同时成交量和持仓量显著拓展。笔者分析认为，国际国内胶市供需关系利多作用无疑是促使胶价大幅扬升的主要因素所在。

    中国采购利多胶市

    我国对商品需求消费量占全球对商品需求消费量的较大比重，由此中国消费对全球商品消费产生重要影响，其中中国橡胶需求消费量（约300万吨）占全球橡胶需求消费量（2000万吨）的15%左右，其中超过50%的用胶需求消费量（即超过150万吨）需要组织进口满足国内消费。今年我国前两个月累计橡胶进口量达34万余吨，由此说明中国橡胶进口买盘对国际胶市产生较强支持作用，同时由于橡胶进口成本高于国内胶价，而对国内胶价走势产生利多作用。

    国际胶市总体呈强

    供应方面，由于东南亚海啸和季节性产胶淡季影响，国际产胶国天胶产量和出口量难以出现大幅增长，局部地区还可能缩减产量和出口量；消费方面，由于全球经济逐渐复苏，汽车厂商和轮胎制造商纷纷扩张产能，拓展销售市场规模，全球橡胶工业全面持续增长，用胶需求消费也相应增长，并突破2000万吨。同时由于全球原油市场价格坚挺，导致合成胶价格居高不下，并维持对天胶胶价的较大升水态势，致使合成胶需求消费缩减，天胶需求消费相应扩展，有利于推动天胶胶价走强。目前橡胶生产结构中天胶与合成胶比例为40%：60%，天胶消费比例依然具有上升空间，由此对促使天胶胶价扬升产生积极作用。

    目前现货胶源供应显著缩减，加上国内天胶进口商和跨国轮胎制造商积极采购，导致产胶商惜售严重。泰国3号烟片胶和印尼20号标胶胶价分别突破130美分/公斤一线和围绕125美分/公斤一线强势波动，东京胶短线浅幅回调尚未逆转中期上涨趋势，近远期各合约期价进入138-142日元/公斤（133-137美分/公斤），依然维持对产区胶价正向升水态势，由此说明国际胶市整体呈现强势格局。

    全球商品价格联袂走高

    近期美元持续走弱，而且前景仍然看淡，成为全球商品价格大幅走强的一个重要因素，天然橡胶价格也不例外。而且春节之后其他商品期货价格大幅上涨，市场多头气氛异常浓厚。其中农产品(资讯 行情 论坛)大豆、豆粕的价格上涨幅度达到30％，棉花价格节后涨幅9％。相对于其他品种来讲，沪胶春节之后的上涨幅度是非常少，加上国际原油价格节后上涨幅度为22％，导致合成胶价格大幅上涨至15000元以上。期货市场目前浓郁的看多气氛，以及合成胶的继续上涨对整理后的沪胶行情起到推动作用。

    期现两市产生联动

    从国内琼滇产区现货胶市交易情况来看，农垦经过持续大量积极抛售，现货库存量已经逐渐缩减，现货挂单量也逐渐缩减，现货压力不断减轻，而成交量则维持相对较为稳定态势，说明用胶消费商采购较为稳定持久，现货胶价缓慢稳健小幅上扬，并逐渐逼近13000元/吨一线。另外，由于沪胶交割月合约或近期合约期价始终维持对产区胶市现货胶价贴水态势，致使沪胶库存量和注册仓单数量呈现逐周递减趋势，截止3月11日，沪胶库存量和注册仓单数量分别缩减至77815吨和66875吨，说明实盘压力明显减轻，由此对沪胶走势构成较强支持作用。

    从近期市场盘面来看，多空双方争夺渐趋激烈，且吸引外围增量资金积极进驻，导致沪胶成交量和持仓量规模稳步拓展，结合近远期各合约期价不断上涨，说明沪胶单边持续涨势得以量仓规模拓展的积极配合，沪胶交易也正从低迷中得以初步恢复，投资投机价值和套保套利价值初步显现。技术上，主力合约RU506周K线显示，该合约自17470元下跌至11500元，目前已向上突破0.382回撤位位置13780元，上档目标位将是0.5回撤位14485元，中期上涨目标位将可能是0.618回撤位15189元。