上午大盘惯性探底回落，成交缩量相当严重，多头毫无抵抗之力。银行个人住房贷款利率上调，央行针对房地产过热采取严厉打击措施，市场预期新一轮的宏观调控随之展开。盘面没有明显热点，在利空消息的打压下，房地产板块列跌幅榜首。目前来看，短期股指下方难有有效支撑，估计后市还将惯性探底。

    盘面来看：在央行上调个人住房贷款利率，及下调金融机构超 额准备金利率的消息刺激下，以万科A、上海新梅(资讯 行情 论坛)为首的房地产板块整体下跌。与此同时，在国际油价大涨的背后，石油大明(资讯 行情 论坛)、辽河油田(资讯 行情 论坛)、中原油气(资讯 行情 论坛)等石油股则保持相当强势。年报也成为近期股价出现大幅震荡的重要因素，在涨跌幅前列的许多股票都和年报预期、业绩、分配方案相关，因此，我们认为当前并没有集中的热点板块，只是以往的年报行情的翻版，长线资金大规模入市的可能并不大。对于后市，上证综指双头形态基本确立，而上证50指数出现较为标准的头肩顶的形态，当前大盘还没有达到基本的量度幅度，后市还有继续下跌的空间。

    2005年的春季行情结束的迹象越来越明显，如果没有重大的政策以及消息，大盘将进入一轮中期调整过程。从短线看，股指仍有继续下行空间，不过股指在持续大幅下挫将引发技术性反抽，1280点附近的压力是非常大的。