周三市场延续下跌趋势，上证综指最低回落到1247点，尾盘略有反弹，最终以带8个点下影线的中阴线收盘，成交85亿元，连续三个交易日出现持续萎缩。从技术分析的形态理论来看，股指经过连续两天的大幅下跌之后，最低点和收盘价都已经回到了前期双底的颈位线下方，初步宣告了始自1187点的这波反弹可能已经结束，但这是否就意味着投资者彻底失去了出货的机会，我们认为不见得，后市应该还有一次反弹出货的机会，昨日虽然指数上来看是下跌的，但反弹正在孕育之中。

    从股价结构上来看，有这么几个特点是我们做出上述判断的依据。

    1、在1300点附近疯狂做多的一线核心价值类股票近期虽然整体调整迹象明显，但从盘面来看，下跌空间不大，贵州茅台(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)和中兴通讯(资讯 行情 论坛)等都表现出较强的下跌抵抗，全天走出先抑后扬的收阳走势，表现强于大盘，并且从成交量来看，也没有高位放巨量的筹码松动迹象，所以这类股票虽然可能短线难有较强表现，但下跌空间也不会太大，基本上将维持一个涨不动、跌不深的震荡格局，这就对股指展开反弹提供了一个较好的基础，封住了下跌空间。

    2、权重股整体仍然处在弱势，但在连续大幅下跌之后已出现结构性分化，昨日盘中仍然在继续做空的是石化和电力股，但已经出现止跌开始横盘的象银行股和近期大幅下跌的中国联通(资讯 行情 论坛)，另外，还有一部分甚至出现了向上试探性反弹，象汽车股。从这种已经出现分化的趋势来看，逻辑上存在现在还在下跌的股票结束回调的可能。这样以来整个市场主力部队的止跌甚至反弹必将带领大盘有一次再次向上的要求。

    3、市场上最差的垃圾股主要以ST为代表，近期表现更是盘中为数不多的亮点，这不排除与大盘的翘翘板效应在发挥作用，但这如果从另一个角度来，即在年报披露期，垃圾股还能整体表现较好，证明这类资产的确在目前大盘所处的1250点附近的空间位置上，向下的空间已不大，不排除有中长期资金认可此价位，在低位战略建仓。垃圾资产的下跌空间不大，并且整体活跃，也必然反过来对已经调整到位主力部队起到一个向上“托”的作用。

    所以综合分析，市场表面上来看依然是在下跌趋势中，从1326点以来，连续向下调整了6天，累计最大下跌79个点，幅度5.95%，我们认为短期市场可能将有一个反弹，这对于在1300点附近追高进场的投资者可能将是一次出货的机会。