近期市场消息面依然处于温和状态，但股市在周一启稳反弹后，周二则出现了大幅下跌。从盘面上看，周二两地股指低开低走，虽然低价股再次活跃，但二线蓝筹股在连日大涨后，目前的市盈率和估值水平已经较前期有了较大的提升，高位追涨动力不足以及短线部分获利盘的回吐导致了该板块昨日普遍出现一定的调整，在市场缺乏领头板块的基础上，做多力量开始消退。而昨日公布年报的宝钢股份(资讯 行情 论坛)虽然业绩达到0.75元/股，比2003年增长近50%，但其走势显示并不被看好。尤其是早盘航空股的大幅 下跌以及中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等大盘指标股出现连续破位走势，导致昨日指数出现了大幅下跌。

    从整个盘面的特点来看，目前调整幅度较大的个股主要集中在中国联通、中国石化等一些大盘蓝筹股上，而二线的一些绩优品种整体走势还是比较理性，尤其是物流、运输、煤炭、化工等一些成长性行业中市盈率定位依然不高、股价近期涨幅不大的一些品种，比如中海发展(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)、红星发展(资讯 行情 论坛)等个股基本延续了强势整理的格局。我们认为，之所以指标股被打压而其他低位的个股或者二线蓝筹品种反而表现较好，很可能是基金等机构换仓或保险资金的建仓过程。其实在几大指标股之中，成长性方面、基本面不确定因素较小的长江电力(资讯 行情 论坛)一直是有大资金关照的，而在近期中中国石化和中国联通大跌的过程中，该股的走势还是比较稳定的。当然作为这种机构之间的换仓行为总会引起盘面的大幅震荡，这可能是对目前行情相对比较乐观的理解，至于大盘此波行情的调整位在哪里，我们认为，最坏的打算是在形成M头后再次在前期1200点附近形成W底。所以，我们认为指数的调整不会太深，但对于个股而言则应区别对待。

    投资者在操作上可顺势调整持仓结构，对涨幅已经较大的个股可以适当进行换仓，将投资重点转移到涨幅不大的二线蓝筹之中。另外，目前这波因为年报业绩已经大幅上涨的个股短期内再出现暴利的机会不太大，但一旦股价回落，若一季度业绩仍有增长，再加上期送股分红的题材配合，那么经过一定的调整后仍会出现一些波段性的机会。这样，对于近期涨幅较大的个股，主要还是应关注其回调以后的中线波段机会。