在昨日由上海证券交易所和本报联合主办的"十大公司3·15投资者关系互动日"活动中,进入上证50指数的10家上市公司高管与遍布全国各地的投资者进行了网上互动问答。

    历时两个半小时的双向交流气氛热烈,中国联通(资讯 行情 论坛)董秘劳建华、中国石化(资讯 行情 论坛)董秘陈革、武钢股份(资讯 行情 论坛)董秘施军 、宝钢股份(资讯 行情 论坛)证券事务代表虞红、申能股份(资讯 行情 论坛)副总经理兼董秘陈铭锡、中化国际(资讯 行情 论坛)董事长罗东江、长江电力(资讯 行情 论坛)副总经理张定明、招商银行(资讯 行情 论坛)董秘兰奇、上海航空(资讯 行情 论坛)董秘徐骏明、东风汽车(资讯 行情 论坛)副总经理兼董秘卢峰等对投资者关心的百余个问题进行了详细解答。

    中国联通:未收到过重组通知

    ------公司股价为什么在近期连续出现大幅下跌,公司有无异常情况?公司怎么看待电信重组和3G牌照问题的各种传闻?

    公司关注到最近公司股价下跌的情况,这与前一段时间"重组"传闻有关,公司在此之前已刊登公告予以澄清。公司目前运作正常,并无任何异常情况。

    公司至今没有收到政府及有关方面有关重组的通知。联通是一家上市公司,任何有关资产重组的决定都会按市场准则,经过股东大会的审批,维护和实现全体股东的利益。公司将排除各种传闻的干扰,按照董事会确定的年度目标开展各方面的工作。3G牌照何时发放,发几张,这将由政府作出决定。

    ------公司1月份披露的业务数据中,CDMA用户发展的速度有所下降,是何原因?

    公司1月份CDMA用户数下降的主要原因,第一是手机品种少,价格高,手机终端是制约C网用户发展的瓶颈。第二,由于公司营销模式的转型,正致力于逐步减少手机补贴也是导致用户增长放缓的原因。公司正采取措施努力解决CDMA业务发展中的有关问题。

    中国石化:油价上涨是双刃剑

    ------下属上市公司的重组进展如何?从目前已经重组的部分公司情况来看,重组对公司产生了哪些影响?

    本着理顺管理、完善价值链等方面的考虑,公司自2000年上市以来着手整合下属已上市子公司,近期已基本完成了对北京燕化的融合,对其他子公司的整合,会择机进行,目前并没有明确的时间表。从目前已完成的对子公司的融合来看,达到了预期的目的,实现了业务总体整合,完善了价值链,统一了资金、资源的调度,降低了成本,提高了效率,更重要的是实现了一企多制存在的种种弊端。

    ------对今年油价走势如何预期?公司对原油价格猛涨采取哪些应对措施?

    国际原油价格高企并非主要是全球的供需失衡,主要是由于美元石油下的弱势美元,产油国限产保价,基金借中东局势紧张、供需失衡和部分自然灾害炒作造成。短期内预计油价不会深度下跌。从我们看到的国际权威机构预测的结果看,2005年布伦特油价在40美元/桶左右。

    原油价格对中石化的影响是双刃剑。在原油价格能传递的情况下,油价上涨对公司有利。如原油价格不能传递的情况下,油价上涨对公司炼油和销售板块的盈利将产生压力。公司在原油采购上采用了多国别、多渠道、多品种,降低原油采购成本,同时,增大高硫原油采购量,降低原油成本。

    武钢股份:根据市场适时调价

    ------铁矿石等原材料价格的大幅上涨对公司业绩有何影响,公司采取了哪些应对措施?

    按71.5%的涨价幅度测算,进口矿石的成本将上涨130元/吨左右,加上煤价上升,公司2005年的生产成本将明显上升。今年来,公司已数次提升了大部分产品的销售价格,今后仍将根据市场和其他条件的变化来适时调整公司的产品售价,以确保公司的长期竞争力和效益。同时,原材料价格的上涨,也能在一定程度上促进钢铁工业的结构调整。

    面对这些不利因素,武钢的发展策略是,首先重点发展国内短缺的高附加值产品,提高冷轧及涂镀板和冷轧硅钢等产品的比重；其次,充分发挥已建成的二热轧等生产线的生产能力；再次,积极开发新工艺和新技术,使高炉利用系数、吨钢能耗、转炉炉龄、综合成材率等一大批主要技术经济指标达到或超过世界先进水平；同时,进一步加强管理,努力降低经营成本。

    宝钢股份:增发未确定具体时间

    ------公司今年2季度产品价格上调后,对公司业绩有何影响?

    在对国内、外钢材市场的价格、库存等情况进行了大量调研的基础上,公司在一季度提价7%的基础上,二季度产品价格向上普调400元/吨,有效缓解了原燃料价格上涨造成的成本压力。2005年面对大宗原燃料价格持续上涨,品种质量劣化的不利局面,公司将着眼内部,从提高冶炼技术、优化配煤配矿结构等方面加大降本增效工作的开展力度,消化原燃料价格上涨带来的成本压力,希望今年公司仍能以良好经营业绩给投资者一份满意的答卷。

    ------增发工作何时启动?

    宝钢股份的增发工作仍在进行中,目前尚未确定具体的时间,和其他公司的融资计划关联不大。

    申能股份:煤电联动消化成本

    ------如何化解煤炭价格的持续上涨对公司经营成本的压力?

    2004年12月,国家发改委发布了《关于建立煤电价格联动机制的意见的通知》,由于具体方案尚未出台,电价调整的幅度和时间以及能够消化成本的幅度还存在不确定性。但公司预期煤电联动政策的出台将使本公司能够通过电价调整消化大部分因燃煤价格上升造成的成本支出。同时,公司将进一步推行全面预算管理,优化煤炭采购环节,有效控制燃料成本,提高机组运行效率,降低发电煤耗,力争保持业绩的稳定增长。

    ------增发进展如何?何时见到收益?

    公司增发方案已于2004年6月上报中国证监会,目前尚处于待批之中。

    公司此次收购的核电秦山联营有限公司、秦山第三核电有限公司股权项目已全部投入商业运行,预计2005年将产生较好的经营业绩。上海漕泾热电将于2005年投入商业运行。安微池州九华电厂项目计划于2005、2006年各投产一台机组。上海华能燃机项目计划于2006年建成投产。上海外高桥(资讯 行情 论坛)第三发电厂项目计划于年内开工。随着上述项目的建成投产,预计未来几年公司业绩将保持较高的盈利水平。

    中化国际:向主业上下游拓展

    ------投资方向是否朝多元化发展,公司向实业领域的拓展情况如何?

    公司的战略发展方向并不是简单地在进行横向多元化发展,而是以公司多年来在化工流通领域形成的核心竞争力为基础,在化工产业范围内上游向研发和生产领域延伸,下游向物流服务领域扩展,属于垂直一体化的纵向发展战略。

    公司今年将继续沿既定的战略方向进行实业领域的拓展,在具体运作方式上根据具体项目情况和背景,既可能通过新设、合资等传统方式来进行战略推进,也会运用收购兼并等方式。比如我们已经在海南收购了一家天然胶加工企业,目前运转正常。最近我们在内蒙进行了PVC生产企业的合资,现在已经进入公司注册阶段。今后公司还会在主营领域内继续关注上下游投资机会。

    长江电力:水电优势将得到体现

    ------公司的扩张和融资计划是什么?现在煤炭、石油等能源价格紧张,长江电力的资源优势似乎未见发挥,为什么?

    长江电力将通过持续收购三峡总公司的优质发电资产实现规模和业绩的同步增长。公司目前已经收购6台三峡机组,公司预计2015年左右全部收购三峡工程陆续投产的20台机组。总体而言,公司收购三峡机组,将采用以债务融资为主的多种方式,但具体到每一次采用哪种方式,要综合考虑当时的利率水平、资本市场环境、公司负债水平、业绩摊薄情况等等,以保证在公司业绩增长的同时,每股价值也得以持续提高。

    长江电力以水力发电为主。去年,公司拥有的和受托管理的机组发电量达到561亿度,有力地缓解了华东、广东和华中地区的供电紧张局面,水电清洁、环保的资源优势得到了发挥。我相信,随着电力体制改革的深入和竞价上网机制的形成,水电的资源和价格优势将得到进一步体现。

    招商银行:今年不会海外上市

    ------公司有没有海外上市计划?

    由于目前监管机构加强了资本充足率的管理、经济较快地发展以及银行自身发展的要求,今后一段时期内,国内银行业仍面临着资本补充的问题,但招行会始终坚持效益、质量、规模协调发展的指导思想,努力走一条较低资本消耗、较高经济效益的路子,尽力减少借助外部资源补充资本的依赖性。截至2004年底,招行的资本充足率处于比较好的水平,当然,我们也在根据未来几年招行的业务发展需求、监管要求和资本市场的实际情况,研究包括H股上市在内的各种融资渠道。2005年招行不会在海外上市,即使将来有融资需求,我们也会选择对股东最有利的融资方式。

    ------最近据说银监会及人民银行对上海等地的房贷发出了预警信号,招行有没有应对措施?

    招行一向重视对房地产贷款的风险控制,开发商贷款的比重在5%以内。目前,招行上海房地产开发贷款占全行房地产开发贷款的比重为9.5%,招行上海个人按揭贷款占全行按揭贷款10.4%。对上海的房贷形势,我们也在密切关注。

    上海航空:首季成本有较大提高

    ------近日有研究机构认为,在去年四季度高油价的压力和12月份的价格战下,各航空公司今年一季度业绩难有出色表现。上海航空是否出现这样的情况?

    今年一季度与去年同期比较,航空公司的成本有较大的提高,一是今年一季度要交民航基金,而去年同期是免交的。二是今年的油价比去年同期要高约28%。

    ------航油成本在公司主营业务成本的比例大概是多少?航油价格上涨对公司业绩的影响有多大?

    航油成本占公司主营业务成本30%左右。对公司业绩的影响要看航油调整的比例和航空运输市场的增长情况,综合确定。

    东风汽车:内外因造成业绩下滑

    ------公司2004年业绩出现下滑,主要是何原因?

    公司2004年业绩出现了5年来的首次下滑,主要外部原因是原材料上涨和市场价格在竞争中的下调,自身而言是汽车整车销售业绩未达成,部分采购降成本工作未能到位,发动机业务中B、C系列的销量转换(C系列的国产化率正在提升过程中),C系列供货量快速提升带来的进口件及其运费增加。

    公司仍将立足于"整车与动力"的主业,拓展轻型商用车业务产品线,发展小型柴油机业务。