昨日,航空股集体跳水。其中上海航空(资讯 行情 论坛)下跌了8.04%,东方航空(资讯 行情 论坛)下跌5.31%,其它航空股也有不小跌幅。

    每吨上涨430元?

    巨田证券研究员胡昆明认为,航空股普跌主要是受航油价格调升 消息的影响,而且这一消息应该比较确切。

    来自炼油厂的消息称,航油价格将上涨430元/吨。此前航油价格为4190元/吨,调整后将上涨10.26%,达到4620元/吨。对此,航空公司表示也只是听说这一消息,但是目前还没有接到价格调整的正式通知。

    航油价格调涨的传闻,与国际原油价格近期大幅上涨以及人们对原油价格长期走势的判断不无关系。目前国际原油价格已经站稳50美元/桶上方,临近去年10月份的高点。

    "原油价格上涨,航油价格只会涨得更快",一位研究员表示。而就在日前,瑞士信贷第一波士顿(CSFB)也表示已将今明两年的航空燃油的预测价格由每桶42美元和38美元分别上调至50美元和43美元。

    除了航油价格以外,市场人士分析,两会后有关人民币升值预期的落空也使部分投资者对航空股失去信心。一直以来人民币升值被业界普遍认为是航空业的一大利好,因为如果人民币升值,将给航空公司带来两方面的好处,一是当期一次性账面汇兑收益,二是使航油、维修以及经营租赁等成本下降,毛利率提高。

    在人民币升值的正面效应近期实现无望之际,加息的声音又开始变大起来。2月份CPI上涨了3.9%,超出了不少研究人员的预期。而一旦加息,将不仅令航空公司面临较高的财务费用,同时也将对宏观经济产生抑制作用,并进而对航空业产生间接的负面影响。

    影响不小

    "航油价格一旦上调,对航空公司业绩影响很大！"联合证券的研究员马晓立表示,"一般航油要占到航空公司总成本的30%左右。从去年第四季度来看,航空公司多数是亏损的。今年第一季度看来也不会太好,本来4月份是航空旺季,从3月份开始应该是市场向好的,但是如果航油价格一调,预期增加的利润又要被吃掉了。"

    出于对航油价格看涨的预期,瑞士信贷第一波士顿(CSFB)日前也大幅调低了香港市场中资航空股的盈利预测。该机构在其研究报告中称,由于中国的航空公司较区域内其他同行企业更易受油价波动因素影响,因此大幅下调了南航、东航和国航的盈利预测。

    "如果航油提价,相对而言像东航、国航这些国际航线比较多的航空公司受的影响要小一些",马晓立说,"因为国际航线,很多油是在国外加的,国外航油虽然也在涨,但是比起国内相对来说还是要便宜一些。从周转量来说,南航20%左右是在国际的,东航大概30%多,国航要更多一点,比例越高受调价影响相对越小。所以像上海航空、海南航空(资讯 行情 论坛)这些几乎都是国内航线的,它们成本增加的压力将会比较大。"