两会结束，行情也随之进入调整，但总理关于股市的讲话却引起市场各方关注。市场有诸多利空传闻，比如加息、扩容、A+H接轨等；而随着铁矿石为代表的原材料价格上涨，国际原油期货价格的继续攀升，05年整个周期性行业盈利预期也纷纷下调。在这样一个市场环境下，大盘继续探底下行似乎理所当然。然而，由于长期以来，大盘的调整相当充分，3、5元的低价股比比皆是；为次，中长期角度来看，整个股市仍然处于底部整理储势区域，并且深幅调整空间相当有限。

    股市一方面在于融资功能，另一方面在于投资功能。针对股市深层次矛盾问题，总理一针见血，重点提出了5条解决措施:第一，提高上市公司的质量，这是根本。第二，要建立一个公开、公正、透明的证券市场。第三，要加强监管，打击违法、违规行为。第四，要加强以制度为主的证券市场的基础建设。第五，保护公众投资者利益。这其中到底蕴涵了什么样的信息？其实，重点就是投资和融资环境这两方面得到了强调。

    上市公司是股市融资方主体，股市首先要有一个正本清源的问题，也就是投资者的资金要投到最有价值的地方，才能升值获息。提高上市公司质量是根本，中国股市多年来上市公司造假、作假、恶意欺骗等案例比比皆是，并且很多上市公司的造假达到了骇人听闻的地步。上市公司质量普遍较差是市场的心病，谈及有投资价值的上市公司，基金纷纷表示不出一百家，更有甚者如有QFII称不足10家。在这样一个遍地地雷的市场，只有提高上市公司质量才能防止股市各种问题的进一步恶化、才能提高证券市场的资源优化配置的效率，从而吸引更多的资金关注，扩大直接融资。

    其次就是关系到投资方的利益，重点是保护中小投资者利益。长期以来，一些上市公司管理层无节制的索取，公司圈钱、大股东圈钱，上市公司高管卷款外逃的丑事屡屡发生。并且上市公司对中小投资者的回报很少，严重伤害了投资者的信心，市场4年多来的调整，中小投资者更是损失惨重。中小投资者对上市公司的诚信已无信心，从而也使得上市公司本身最根本的利益受到损害，资本市场逐渐失去吸引力，导致了如今融资功能的基本丧失。为此，这届证监会一直加大力度监控上市公司风险，为保护中小投资者切实做了不少努力，整个市场投资环境正在得到良好改善。

    2月份以来的这波反弹，加上两会的推波助澜，将股指一度推升到半年线上方，最大涨幅接近150点。尽管这波行情的性质仍属于超跌反弹，但可以看到两个板块表现相当出色:一是前期的房地产板块，个股提前步入上升通道，并且股价纷纷走出了一波象样行情；而是二线蓝筹板块，确切的说是基金重仓股绩优板块，主要以中集集团(资讯 行情 论坛)为代表，涨幅相当惊人。目前，反弹受阻回调，30日均线稍显破位，短期股指调整相当充分。从大的周期上看，目前股指处于千三下方，也就是仍然处于6年来的底部区域；为此，技术上的调整空间相当有限。

    具体的股价结构与投资价值两方面来衡量，市场就更显投资价值。按照05年宏观经济预期8%(比去年少1.5个百分点)的目标来看，周期性行业上市公司的利润尽管预期有下调，但仍然有大幅盈利空间。而并不是所有周期性行业都处于行业顶峰，像交通运输、煤炭、石油、矿产能源等，行业景气度仍然相当乐观。电力行业仍将受国内将有部分地区局部性停电预期，而被机构投资者看好。股价结构来看，就更为明显了，经历了4年的大熊市调整的中国股市，目前股价在3、5元的比比皆是，比之01年股价在10元的个股都算低价股，当前市场的泡沫被挤得差不多了，投资价值凸现。

    技术上，大盘调整至1260点附近，本轮反弹高度的一半，有较强支撑。整个市场尽管热点表现散乱，但高价绩优股龙头品种如中集集团、苏宁电器(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)等调整而不破位，显示机构护盘相当明显。可以关注新起来的热点交通运输板块，另外，由于加息最大利好肯定是银行股，投资者可对调整到位的银行类个股关注。