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周二沪深两市出现了宽幅震荡走势，相应市场的活跃程度也是明显降低，但是中远航运(600428)却是在量能配合下逆势上涨而尾市位居沪市涨幅前列，而该股的短线强势行情也一度吸引了市场关注的目光。如何来理解该股的逆势上涨呢？
航运业进入景气循环
公司是我国航运业的龙头企业，并且也是世界上最具规模的特种远洋运输企业。而近年来，国际航运业进入相对的景气循环。与此同时，中国出口集装箱运价指数和中东/远东WS油轮指数也有较大幅度的上涨。受国际航运整体形势上升的影响和带动，以及中国进出口贸易大幅增长的拉动，我国沿海运输业也是非常繁忙。近一个月来，沿海运输市场运价指数呈现震荡上行态势，3月11日，上海航运交易所发布的沿海(散货)运价指数报1645.03点，较前一周上涨0.34%。中远航运作为我国航运业的龙头公司，受益于行业的景气循环，其所从事的特种杂货运输出现了供不应求的矛盾，杂货运价稳步上升。
公司业绩呈现良好成长性
近日公司发布了2004年度的业绩报告，公司每股收益为0.80元，主营业务收入及净利润分别同比增长149.58%及238.80%，净资产收益率高达20.75%，显示出公司强劲的增长潜力。仔细分析，由于公司于2004年购买和长期租入了控股股东广远公司47艘杂货和多用途船，在国际市场上购置了汽车船，以上船舶均已在2004年第四季度全部投入营运。通过上述购买和光租行为，中远航运在报告期这一航运高峰期新增可控制运力81.46万吨，产生营业利润达到1.27亿元。目前公司可控制的运力增加至140.08万吨而成为世界上最具规模的特种远洋运输企业。随着这些船舶全年投入运营并产生效益、半潜船队整体竞争优势进一步显现以及公司原有船队所产生的效益，预计2005年公司经济效益仍将保持一定幅度的增长。
我们也注意到，公司目前定位相对偏低，以公司0.80元的每股收益来计算，即便是该股周二出现了强劲的逆势上涨行情，目前该股的市盈率也不足18倍，相对偏低的市盈率水平也凸现了该股的投资价值。更何况，该股在披露优良业绩报告的同时也推出了10派3元转增4股的优厚分红预案，这也有助于提升个股的市场定位。
交运类品种成为投资基金增仓方向
我们也注意到，近期蓝筹股行情出现了明显的分化走势，以航空板块、电力板块、汽车板块为代表的周期性蓝筹股出现了同步的震荡走势，并成为短线行情的重要做空动力。但是以中集集团为代表的优质蓝筹股及高速公路、港口为代表的二线蓝筹股却是不断活跃，这过程其实就是投资基金进行大规模结构调整的过程，宏观调控成效逐渐显现，对一些周期性行业构成一定的回调压力；原材料价格上涨影响周期性行业的盈利预期及未来航母蓝筹股的登陆预期也将影响到周期性蓝筹股的估值水平，因此投资基金对周期性蓝筹股进行了大规模减持操作。而投资基金从周期性蓝筹股中撤离的同时也将寻求新的投资方向，以中集集团、海油工程、苏宁电器为代表的优质蓝筹股固然是其一个投资方向，另外，非周期性行业的蓝筹股也成为投资资金的一个建仓方向，因此我们也看到了近期高速公路板块、港口、机场等交通运输类个股的不断活跃，作为航运业的龙头公司，中远航运的走强也就成为合理选择。
我们进一步分析该股的市场表现，该股在10元附近构筑双底形态之后，近期在量能配合下向上突破双底形态的颈线位制约，短线表现出相对的强势，不过我们认为，该股短线可能会有一定的震荡反复，主要是两方面的原因，其一是，该股突破颈线位之后并没有出现一个短线的震荡过程以确认颈线位突破的有效性；其二则是，对于这类从10元附近启动的个股而言，股价上涨到15元附近将面临比较强的阻力，因此短线很可能会出现一定的震荡反复，因此短线该股冲高之后，投资者不妨考虑适当的短线减磅，等待股价确认颈线位的突破之后，投资者低位回补，耐心等待该股的中线挑战走势。
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