上周末，美元在震荡的市况中再度下滑。因此前美国政府公布的数据显示，尽管美元三年来持续贬值，但1月贸易逆差仍扩大至第二纪录高点583亿美元，高于分析师原先预计的565亿美元；美国1月出口升至创纪录的1008亿美元。不过，由于美国消费者强烈的消费推动，进口亦增至创纪录的1591亿美元。

    贸易数据公布后，欧元兑美元大幅上扬，向1.35美元处发起冲 锋。但在获利了结盘的卖压下，汇率仍未能突破该技术阻力位。

    本周外汇市场的焦点转移到美国财政部将于周二公布的1月资本流动数据。去年12月，美国资本净流入达613亿美元。周三，美国还将公布2004年第四季经常帐数据。分析师预计，该数据将由前季的1647.1亿美元升至1819亿美元。投资者将仔细考量美国吸引资金、填补赤字的情况，以研判美元的后市。如果该数据变得糟糕，市场可能再次大规模做空美元。

    不过，投资者亦要注意本周一早盘，美元兑日元的跳升现象。虽然日本2004年10-12月的GDP向上修正为较上季成长0.1%，初值为衰退0.1%。数据表现优于市场预期的衰退约0.2%，但并未能提振日元突破一个月以来的高点103.70,反而引发投资人抛售日元，令许多交易商颇感意外。

    另一个值得注意的数据是美国2月零售销售数据。如果该数据暗示，美国联邦储备理事会“慎重有序”的升息步伐可能变动，将立即引起市场反应。分析师预期，2月零售销售将上升0.5%，1月数据为下滑0.3%；扣除汽车销售因素后，预期零售销售上升0.7%，1月数据为上升0.6%。

    此外，最近有关各国央行考虑对美元外汇储备进行多元化调整的传闻，给市场留下深刻印象。上周五稍早，印度央行总裁称，印度央行内部正在讨论外汇储备多元化问题。上周四，日本首相小泉纯一郎亦称，外汇储备应该实现多元化。美国联邦储备理事会主席格林斯潘则重申，外国投资者可能在某个时候认定其持有的美元资产已经过多。

    外汇市场将继续关注这种动向。笔者预计，一旦部分国家央行多元化外汇储备的设想付诸实施，恐将引起美元大幅波动。