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主持:马东瑾
网通集团最近收购香港主要运营商电讯盈科（PCCW）的部分股份时，同意为其所收购的20%少数股份支付巨额溢价。而更令人费解的是，在对1月份的收购进行分析后人们发现，网通在此次交易中支付了超出电讯盈科当时股票市价26%的收购溢价，换来的却没有太多即时协同效益，也得不到这家香港公司的控制权。
为中国企业提供投资战略咨询的一位顾问说，“为已经存在泡沫成分的股票收市价支付超过20%的收购溢价，这样的代价实在过高了。”
网通集团收购电讯盈科部分股份，是近来中国企业一系列海外收购活动的最新一例。这些海外收购目前已经引起了中国政府的关注，政府担心本土企业是否有能力成功进行海外投资。
在一定程度上，这是中国政府自身造成的问题，因为目前鼓励缺乏经验的本土企业纷纷“出海”，是当局的明确授意。
投资出价过高还不是唯一的问题。无论是在维持和管理高技能外籍员工方面，还是在海外建立品牌及销售网络上，中国企业都缺乏相应的专业能力。
位于北京的商务部跨国公司研究中心主任王志乐说：“中国人学东西很快，但目前他们只是刚刚开始掌握管理技能———毕竟，自从1994年以来我们只颁布过一部《公司法》。”
在政府“走出去”战略的支持下，许多企业的投资一方面是为了创造全球轰动的效应，一方面也的确是基于清晰的战略或商业计划。
一位在北京的外国分析师说，“对许多企业而言，我确实认为，这样的收购行为和买一只路易·威登提包没有什么区别。”
据英国《金融时报》
(观宇/编制)
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