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张吉光
在国家宏观调控的大背景和人民银行随时可能再次上调利率的情况下，邮政储蓄的资金自主运用业务正面临巨大风险和压力：一方面是债券市场起伏不定，蕴含巨大风险；另一方面则是商业银行因放贷受到限制，其对邮政储蓄协议存款的需求萎缩
就我国目前的金融体系格局和金融市场竞争状况来看，处于改革过渡期的邮政储蓄所面临的首要问题并不是外界所争论的“要不要设立邮政储蓄银行以及如何设立”等问题，而是当前及今后选择怎样的发展方向问题。就目前我国银行业竞争格局及邮政储蓄自身特点来看，大力发展中间业务当是可行之策。
目前，邮政储蓄可开展的业务分为三类：储蓄业务、资金自主运用业务和中间业务。无论是从当前邮政储蓄面临的形势、上述三类业务的利润贡献度，还是未来发展前景来看，中间业务都将可能成为邮政储蓄的立命之本。
储蓄业务明显萎缩
根据人民银行推出的“对邮政储蓄实行划段计息”的改革举措，邮政储蓄在2003年8月1日之后新增储蓄存款转存利率下调至1.89%。如此一来，原本被视为稳赚不赔的黄金业务的储蓄业务转眼间成为邮政储蓄的包袱。
因为1.89%的利率比当时的一年期存款利率1.98%还低0.09个百分点。而2004年10月29日人民银行上调存款利率，一年期利率达到2.25%，邮政储蓄的情况变得更为糟糕。
自去年以来，我国居民储蓄的增长速度开始下降，同期少增现象日益明显。即使是存款利率的上调也未能改变这一现象。此外，饱受较高存贷比和中长期贷款占比压力的商业银行和规模日益庞大渐成气候的各类基金公司正通过推出新产品（如人民币理财产品、货币市场基金、保本基金）等方式加大吸储力度，储蓄存款市场上的竞争日趋激烈。
资金增值渠道狭窄
2003年8月1日转存利率调整之后，人民银行放宽了邮政储蓄的资金运用渠道，除转存人民银行之外，邮政储蓄还可与政策性银行、农村信用社和国内商业银行办理协议存款，承销国债和金融债，参与银行间债券交易市场业务。
值得注意的是，在国家宏观调控的大背景和人民银行随时可能再次上调利率的情况下，邮政储蓄的资金自主运用业务所面临的风险和压力有所增加：一方面是债券市场起伏不定，蕴含巨大风险；另一方面则是商业银行因发放贷款受到限制，其对邮政储蓄协议存款的需求萎缩。
国家邮政局的统计数据显示，2004年末邮政储蓄自主运用资金达到2000亿元，收入大致在40亿至50亿元左右。如果考虑到资金运用成本和为市场风险提取准备金的成本，其运营状况并不理想。
问题的根源在于邮政储蓄缺乏这方面的专业人才。在人才缺乏的情况下，出于对风险的考虑，资金自主运用业务只能由邮政储汇总局来做，下属机构根本没有权力开展这项业务。受上述诸多因素制约，在短期内这一业务难以成为邮政储蓄未来发展的支柱。
中间业务渐成支柱
所谓中间业务就是指不构成商业银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的业务。依据这一定义，商业银行开展中间业务往往是利用其网络、技术、信誉、信息、设备等现有优势向客户提供服务，因而具有风险相对较小，成本相对较低的特点，日益成为商业银行的主要支柱业务之一。
数据显示，发达国家商业银行的中间业务收入占比一般在50%左右，一些著名跨国银行如花旗银行该项业务占比甚至高达70%。虽然国内商业银行中间业务收入占比较低（大致在5%左右，好的可达10%），但各商业银行均明确提出把大力发展中间业务作为一项重要战略。
邮政储蓄自恢复开办以来逐渐开展了一些中间业务，到目前为止已形成绿卡、代理、代收代付三大类中间业务，虽规模尚小，但发展势头迅猛，有渐成气候之势。根据国家邮政局的统计数据，截至2004年末，绿卡累计发行7000万张，通过绿卡异地交易实现的年结算余额突破7000亿元，同比增长80%；代理保险业务同比增长60%；国际汇兑同比翻了一番；在邮政储蓄的全部业务收入中，自主运用和中间业务收入的比重已达18%，利润则更高。正是在此情况下，国家邮政局提出“2005年要大力发展绿卡业务和中间业务”的要求。
比较优势和后发优势
与在金融市场上摸爬滚打多年的商业银行相比，邮政储蓄在开展银行业务方面处于明显劣势地位。但从比较优势理论角度分析，邮政储蓄在开展中间业务方面具有潜在比较优势。这集中体现在：
首先，网点优势。截至目前，全国有邮政局所8万多处，邮政储蓄网点3万多个，覆盖全国31个省、市、自治区，大到中心城市的繁华街道，小到偏远乡村的小街小巷。但就网点覆盖面来讲，远超国内任何一家商业银行。尤为值得一提的是，与商业银行不同，邮政储蓄的网点大多贴近居民生活小区，到邮政储蓄办理中间业务将十分方便。
其次，联网优势。邮政储蓄在全国31个省、自治区、直辖市，所有地方、98%的县市之间实现了活期储蓄通存通取，联网网点30886处，联网自助柜员机（ATM）6000余台；建成了连接31个省、2468个县市、2.5万个联网网点的邮政电子汇兑计算机处理系统，拥有遍布全国城乡的5万个汇兑网点。先进的技术平台和庞大的网络系统为中间业务的开展提供了强大的技术支撑。
最后，邮政+金融的行业优势。与商业银行相比，邮政储蓄开办中间业务具有自身独特优势，其可以开发与邮政业务相结合的金融中间业务，充分利用邮政拥有的庞大实物传递网络和投资队伍，形成在中间业务领域的核心竞争力。此外，邮政储蓄开办中间业务还具有理论上的后发优势。这主要是指邮政储蓄作为中间业务市场上的后来者，可以通过一次性投入大量资金用于科技开发和人才培养引进，进而赶超市场上的先来者。2004年全国31个省（自治区、直辖市）局的邮储统版上线工作顺利完成，从而实现邮储所有账户、资金、绿卡在全国的共享，大大提高了交易速度，降低了交易失败率。这正是上述后发优势的体现。
（作者单位：上海银行发展研究部）
《国际金融报》 (2005年03月15日 第五版)
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