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专家分析，金市目前处于牛市初级阶段，介入正逢时机
黄金投资可谓是从年初就开始大热的投资品。在几天前由招商银行与高赛尔金银有限公司联合举办的一次黄金投资报告会上，记者看到不少广州市民争相前来，炒金热情高涨。高赛尔金银公司首席分析师陈兮表示，今年将是黄金投资的一个普及年，金市也正处于牛市的初级阶段，是非常好的介入时机。但炒金也要讲技巧，将黄金作为个人投资组合的有效
补充，将使让自己的收益增加而风险降低。
金价有望走高至480元/盎司
2004年对黄金来说，可谓“步步高升”，在去年底更是创出了456美元/盎司的高价，目前保持在432美元/盎司附近。陈兮表示，金价的涨跌，主要受到美元汇率、原油价格、恐怖主义活动和黄金供需四大因素的影响，而去年持续走软的美元、不断飙升的原油价格和频频爆发的恐怖主义活动，都使黄金的保值增值功能凸显，也成为炙手可热的投资品。今年这一形势很有可能还将继续。陈兮预测，今年美元继续走软的可能性很大，因为这既可缓解美国的经常项目赤字和贸易赤字增加问题，还可逼迫人民币升值。而原油价格大部分时间会维持在40美元/桶上方，中国和日本又迫切需要增加黄金外汇储备的比例，美日的干预也可能导致台海冲突升级，这些因素综合起来，给黄金带来了很强大的牛市动力。“金市正处于牛市的初级阶段，有望在今年五六月份创出新高，达480美元/盎司附近。”陈兮认为，这还是保守的估计，到2008年金价很可能会接近600美元/盎司。
三大技巧做好黄金投资
那么，怎样在这股炒金热潮中成为一个赢家呢？陈兮给出了三大技巧。制定恰当的投资组合比例。黄金价格通常与多数投资品种呈反向运行。在资产组合中加入适当比例的黄金，可以最大限度分散风险，有效抵御资产大幅缩水，甚至可令资产增值。因为诸如现金、房产、证券等大部分资产价格与黄金价格都是背道而驰的。陈兮认为，最佳的资产组合为：现金＋国债＋房产＋黄金。在该组合中，黄金的比例占10%—20%，从去年年初起，境外许多基金纷纷调高了黄金在组合中所占的比例，如英国的一家战略基金将黄金的比例由10%调高到40%。但是要提醒投资者，资产组合及比例因时制宜、因人而异，可以根据自身的资产状况作适当的增减。当金融系统的风险（如坏账、房地产泡沫、通货膨胀）增加时，应该调高黄金的投资比例；当局部战争的气氛渐浓时，也应提高黄金的投资比例。
认清行情性质，切忌猜顶。
陈兮表示，任何一项投资，都忌讳在行情中猜是否涨到顶部或跌到谷底，这样只会让自己的投资失败。比如去年12月，金价曾创出16年新高456美元/盎司。对此，常人通常会有“高处不胜寒”的感觉，然而在1980年初，金价曾达到历史高点860美元/盎司，假定860美元在相当长时间内不可超越，现在的金价顶多处于“山腰”位置。由此也可说明，黄金投资是一种长线投资。
顺势而为，分批买入。
趋势是最好的朋友，在确定行情性质的前提下，顺势而为。陈兮指出，到目前为止，金价曾发生过三次中级调整，每次中级调整的幅度依次为69美元、60美元和47美元，平均调整幅度为58美元，调整周期比较有规律，峰顶之间约为46—47周；短线调整的幅度约20—25美元。除非能够确认中级调整来临，否则不可轻易反向做空。从策略上讲，应该沿着大牛市的上升趋势操作，即朝着一个方向操作，坚持在回调中买入。由于最低点可遇而不可求，所以要分批买入，待涨抛出，再等待下一个买入机会。本报记者 刘薇(观宇/编制)
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