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高位接盘 是姿态还是无奈?

http://finance.sina.com.cn 2005年03月14日 15:01 证券时报

    保险公司高调入市,相中基金“老情人”高位接盘是姿态还是无奈?

    对于保险资金的保守性质,大多数分析人士预料其只会购买市场认同度很高的股票,而很难像基金公司那样去挖掘价值低估的品种,这种表面上看起来很安全的操作方法,能营造弱市中的局部牛市,但保险资金高位接盘,同时也潜藏风险。

    上周,9家保险公司被批准直接投资股市。除中国人保外,其余8家公司均入市交易。这9家公司都是国内实力较强的大中型保险公司,资产总额约占全国保险业总资产的95%。450亿元保险资金正陆续进入股市,对整个市场的影响暂时看不出有多大,但从保险公司的入市动向看,大都看中了基金公司的“老相好”,如果保险资金与基金选择相同的股票,那么,在弱市中营造局部牛市的可能性将较大,投资者应密切关注。

    早有准备

    保监会宣布政策的一周时间内,8家保险公司就迅速“进场“,由此看来,保险公司对入市的时间表早已胸有成竹,对A股市场的研究也非一日之功。

    据太平洋保险有关人士称,随着政策放开,公司在长期模拟运作的基础上,对市场综合环境和投资目标进行审慎研究后,在控制风险的前提下果断出手下单。平安保险的有关负责人则介绍说,早在几个月前,集团就已做好了各项准备工作,制定了严密的风险管理办法,建立了相关的技术环境和操作流程,最近又完成了账户、席位申请等准备事项,并获得监管部门的批准。太平人寿的相关人士也认为,目前国内证券市场平均市盈率在19倍左右,周期性行业市盈率已与国际市场水平接近,整体估值水平处入相对低位,部分上市公司已具备良好的投资价值。泰康人寿资产管理中心首席执行官段国圣透露,泰康过去一年已经建立了包括227只股票在内的初级备选库和包括33只股票的核心备选库。

    与基金同好

    保险资金入市无疑扩大了入市资金的来源,但经济学家樊纲认为,保险资金入市不是“救世主”,保险公司自身就有很多问题,包括体制、管制、历史遗留问题等等,进入股市一定要考虑风险。

    业内人士早前预计,保险资金入市只会购买一些基本面良好的股票,例如,中兴通讯(资讯 行情 论坛)、盐田港、长江电力(资讯 行情 论坛)等,这也得到了印证。在已投出首单的保险公司中,泰康人寿高调告知外界资金去向,在首批买入股票的名单中就赫然出现了中兴通讯、盐田港、长江电力等5只股票。

    这些股票本来就供不应求,不需要新的资金托市。基金业内人士表示,单看上证指数,市场已走了近4年的熊市,但从一些保险资金买入的股票看,已经走了近2年的牛市,保险资金入市会助长优质蓝筹股的牛市行情。几家保险公司在接受记者采访时透露出来的选股标准,也与目前基金公司的选股标准大同小异,主要集中在资源垄断、品牌优势等绩优蓝筹股上。

    高位接盘之忧

    但有一些基金业内人士却分析,由于保险资金的保守性质,预料其只会购买市场认同度很高的股票,而很难像基金公司那样去挖掘价值低估的品种,这种表面上看起来很安全的操作方法,反而可能让保险资金去高位接盘。毕竟9家公司最高可达450亿的入市资金,相对整个市场而言并不算大,但是对一些大家认同的蓝筹股而言,这些资金可能已经超过10%的比例,足以对市场起到推波助澜的作用。由于这些蓝筹股已经被高度认同,当然可以顺利进入保险资金的视野,成为购买目标。业内人士称,如果保险资金本着“救世主”的心态,认真寻找价值低估的公司,反而可能会收到意想不到的好效果。不过,要寻找价值被低估公司谈何容易,连基金都疯狂扎推抱团取暖,保险公司就算真想另辟蹊径,恐怕也是无力回天吧。

    被批准直接入市的9家保险公司
    中国人寿保险股份有限公司
    中国人民财产保险股份有限公司
    中国再保险(集团)股份有限公司
    中国平安保险(集团)股份有限公司
    太平洋保险(集团)股份有限公司
    新华人寿保险股份有限公司
    泰康人寿保险股份有限公司
    太平人寿保险股份有限公司
    华泰财产保险股份有限公司

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