观察上周市场的走势,可以发现盘中个股的活跃程度同比明显下降,市场短线资金对超跌类个股的炒作已出现降温的趋势,盘中上封涨停板股票的数量有所减少。场中没有新强势品种的出现,因此整体盘面的活跃度有所下降。

    上周内值得称道的股票自然是公众投资者望而生畏的高价股品种如苏宁电器(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛) 等,上周内均创出股价的历史新高。市场确实处于这样一个怪圈中,投资者不敢碰的股票屡创新高。无所适从的投资者应当如何看待后市走势呢?

    目前的市场,好多人认为是牛市的序曲,也有人认为是弱势中的反弹。笔者认为我们不妨从市场资金运行的角度来分析一下,如果我们看清了市场中活跃资金的性质,就很容易正确判断后期市场的走势方向。自今年2月2日股指报收长阳线以来,市场中的牛股数不胜数,先有浦发银行(资讯 行情 论坛)、长安汽车(资讯 行情 论坛)等的旱地拔葱走势；又有天威保变(资讯 行情 论坛)、力诺工业(资讯 行情 论坛)连收阳线的翻番行情；以及春兰股份(资讯 行情 论坛)连续涨停、高价股的连创历史新高等。仔细观察,我们发现所有这些本轮行情中有赚钱效应的股票,除了盘中深度套牢的投资者外,其它人是很难分得一杯羹的。或者股票涨得很急,或者股价高不可攀,或者股票走得不显山露水,当你注目时其已运行至半山腰之上。高价股是重仓的机构在自拉自唱,而急涨的股票,绝大多数是市场的短线资金所为。

    对于普通投资者来说,心急的去选择华电国际(资讯 行情 论坛),稳健的投资南方航空(资讯 行情 论坛),结果殊途同归,都面临着市值下降的后果。此外,被短线资金打高的股票,后期还有一个"买单"的过程,不是做盘者自己"买单",就是跟风的投资者来"算帐"。

    从大的环境来看,目前的 A股市场不仅仅是一部分中小投资者在撤退,有些机构也在淡出,而目前市场中真正的实力机构投资基金可用的资金不多。短线资金对市场的影响力毕竟有限,从前期大盘演化中量能的节节萎缩就可见一斑。

    因此我们可以得出这样一个结论:前期大盘的活跃是在市场人气有所恢复的背景下,由场外短线资金和场内存量资金合力形成的波段性行情。此行情虽然发生于一季度,但其力度要大打折扣,甚至要弱于2004年的9.14行情。目前市场中虽然恐慌性的抛盘与半年前相比少了许多,但能够为投资者提供赚钱效应的上涨股票几乎为零。

    所以,对投资者而言,目前所面临的问题主要不是寻找新收益的机会,而是暂时避免新风险的形成。