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针对2月份居民消费价格总水平(CPI)比去年同月上涨3.9%这一数据，一些专业人士认为就此判定通胀压力仍然持续还为时尚早，但央行加息的可能性仍然存在，不过加息的时机仍然有待观察。
国家统计局总经济师姚景源指出，2月份CPI同比上涨3.9%，主要有两个原因：一是去年1月份CPI指数涨幅为3.2%，2月份CPI指数涨幅为2.1%，前高后低基数不同，导致今年1月
和2月CPI涨幅存在落差；二是去年1月份是春节，今年2月份是春节，春节期间物价特别是食品价格上涨尤其明显，不具有可比性。因此目前判断存在通胀压力还言之过早，还应该观察一段时间。
申万研究所李慧勇表示，2月份CPI反弹幅度远远超过市场预期的2.3%，有些出人意料。从分类指数的变化来看，2月份CPI反弹主要与食品和服务价格涨幅上升有关。李慧勇认为，粮食价格已经企稳，真正的通货膨胀压力仍然来自于价格传导引起的非食品价格尤其是服务价格的上涨。他估计3月份CPI涨幅将会回落到3%左右，之后物价涨幅会继续回落。
此前，国家统计局已公布2月份工业品出厂价格(CPI)同比上涨5.4%，原材料、燃料、动力购进价格上涨9.8%。对此，国信证券宏观策略分析师吴俊峰表示，在投资增速没有明显放缓的情况下，工业品价格上涨速度将维持高位盘整，通胀压力中PPI向CPI的传导值得关注。他同时认为，人民币有效汇率随美元的贬值导致进口原材料价格上涨，将对国内通胀形成压力。
吴俊峰作出了今年加息为大概率事件的判断，并提醒投资者关注存款准备金率的变化。李慧勇则表示，物价是影响央行利率政策的一个重要变量，在一个月的正利率之后再次出现负的实际利率，这无疑增加了央行的升息压力。但他认为，由于2月份CPI上涨中有诸多不可持续的因素，央行并不会立即升息。央行会参考其他经济指标尤其是投资和房地产价格等指标的变化，来决定升息的必要性和升息的时机。
上海证券报记者 王波
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