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“不买所谓热点股票”
广发小盘基金经理陈仕德谈操作思路
基金经理看台
广发基金公司产品线逐步完善，广发小盘成长基金在春节前已经完成申购，运作已有一段时间。就市场热点和投资者关注的有关问题，记者日前走访了广发小盘成长基金经理陈仕德。
参照基本面买股票
有着12年证券从业经验的陈仕德，一直以来都持有这么一个观点：买股票一定要看公司的基本面，公司的基本面决定股票的投资价值，有价值的公司迟早会得到市场的认同。广发小盘成长基金的建仓也秉承这一原则。
陈仕德在采访时表示，
他的基金操作思路即“三低两高”。所谓“三低”，是指低市盈率、低市净率和低非流通股比例；“两高”是指净资产收益率高和成长性高。他表示，广发小盘成长基金在建仓时，会从行业中寻找个股，瞄准行业龙头。作为小盘基金的对象，股票市值不能太大。具体的行业涉及交通运输、医药、商业等。一般而言，小盘股的波动较大，但收益较高。陈仕德强调，广发小盘成长基金在选股时，将主要看重公司的成长性，不会因为股票估值低就买入，不会买入所谓的热点股票。
谨慎投资周期性行业
陈仕德表示，广发小盘成长基金不但针对中小板而设置，而且随着中小板企业的增多，会适当加大建仓比重。
广发小盘成长基金操作思路主要基于两个层面：一是在仓位的调整方面更加积极主动，小盘成长基金的股票配置比例是60％－95％，有多达35个点的调整空间；二是持股结构调整将更加灵活。像股票估值水平超过市场预期，不能即时实现收益时，会更加积极主动地卖出。陈仕德称，在选股时，会坚持自上而下选行业和自下而上选个股相结合，对于周期性行业保持谨慎。
估值偏低股票将上涨
对于今年的行情，陈仕德认为属于信心恢复时期。他分析说，今年股市震荡将很激烈，市场变化很快，“2005年可以说是股市的波动年，或者说是转折年。”但是，在波动中会产生不少的机会。
理由是，今年的宏观经济发展应该不错，政策将比较平稳，经济增长的惯性仍然存在。就目前的春季行情来看，市场的信心已经得到增强。一些估值偏低的股票将上涨。
面对保险资金入市和银行成立基金公司是否对现有基金公司产生影响的问题，陈仕德表示，保险资金入市将主要针对蓝筹股建仓，保险资金要追求稳定的收益，因此其造成的影响不大；而银行系的基金公司因为有渠道优势和丰富的货币市场管理经验，做货币基金比较有优势，对现有基金公司会形成一定的影响。但是，银行系的基金公司要做好股票型基金和管理，仍需要一个过程来验证。同时，老的基金公司已经靠管理能力创出了品牌，所以这方面的影响有待观察。本报记者 汪江涛
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