近期大盘出现单边下跌,但中小板个股依然十分稳健。

    近期深交所表示,指数产品的创新是资本市场基础性建设的重要工作,目前是推出指数化产品的最好时机,中小板指数呼之欲出,对其后期走势构成实质性利好。而目前中小板已有39只股票,距离推出板块指数所需的样本股数量尚有一定差距。但按照目前的新股发行速度,今年年内中小板指数将具备较充足的样本数量,指数面市在技术上不成 问题。我们注意到,随着南京港等新样本股的推出,保险资金开始介入,中小板后期仍将反复活跃。统计显示,38家上市公司的主营业务收入均实现了快速增长,平均增幅近26%,对中小板走势构成有力支持。目前,38家公司平均每股收益为0.468元,高于目前主板平均0.408元的水平。其中销售收入和净利润增长同时超过40%的公司有苏宁电器(资讯 行情 论坛)、丽江旅游(资讯 行情 论坛)、航天电器(资讯 行情 论坛)和思源电气(资讯 行情 论坛)等,它们是目前中小板基本面较好的公司。而中小板股票最近走势一直非常强劲,其上涨的动力很大程度上是来自年报。以思源电气为例,支撑该股连续逼空上行的动力就是10转增10派4元的年报分配方案。由于中小板股票流通盘和总股本都非常小,上市时间不长,每股公积金和净资产都比较高,是目前两市最具股本扩张潜力的群体。即便部分个股在年报中没有推出大规模股本扩张计划,但这也不影响中小板股票未来股本扩张的能力,其中期走势依然向好。

    从板块整体市盈率来看,目前中小板向上空间并不是特别大,因此投资者应尽量避免追高,而是应待部分个股回落到30天、20天均线附近再作关注。目前中小板基于2003年收益的中小板平均市盈率为29.93倍,而基于2004年业绩的动态市盈率将为25倍。这样的一个市盈率事实上对于主板而言,是存在一定的比价优势的。但是,期待整个中小板出现大幅上行也不现实。合理的预期是,目前25倍的市盈率使得中小板指数存在一个腾挪的空间了,其可以将市盈率定到27倍或者更加高一点。但高于30倍,就难免出现回调。因此,对于苏宁电器、思源电气等创出个股,投资者可以持股,但追高应十分谨慎。