虽然目前全球房地产市场仍然处于过热状态，但部分国家和地区房地产价格涨速减缓，住房租金下跌。根据近期的房价指数，最新一期英国《经济学家》发表文章认为现在租房比买房更值。

    在《经济学家》进行市场调查的20个国家和地区中，澳大利亚房地产价格上涨幅度减缓最为显著，2004年第四季度房价涨幅仅为2.7%，而2003年同期则为 19%。上周，澳大利亚储备银行将利率上调0.25%，分析人士认为此举还将使房价再度受挫。自2004年夏季以来，英国房地产价格也开始逐渐降温。今年2月英国全国房价指数涨幅滑落至10%，而2004年7月则为20%。

    相比之下，美国房地产泡沫仍在膨胀。虽然美联储多次加息使得2004年第四季度房价涨势稍有减缓，但全年涨幅仍然高达11.2%，加州及华盛顿地区的房价涨幅甚至超过20%。美联储主席格林斯潘近期也被迫承认，美国某些地区的房地产市场确实存在“泡沫”，面临泡沫破灭导致价格暴跌的风险性。根据全国房地产经纪人协会的最新研究，美国房地产市场过热主要源于投机活动增加，数据显示，2004年全年购房中超过1/4是被用作投资而非使用。

    在欧洲大陆，房价上涨势头仍然迅猛。法国房价涨幅已经跃升到创纪录的16%，而西班牙更是徘徊于17%的高位；意大利、瑞典、比利时等国的房价涨幅也已接近10%；只有德国房价略有下降。

    澳大利亚及英国房地产市场降温的主要原因是房价过高以至于无人问津，另外就是买房出租的投资者明显减少。虽然房价上升，但全球主要市场的房屋租赁併无起色，部分城市甚至出现租赁价格下跌的情况，包括美国、英国、西班牙、新西兰以及澳大利亚等国在内的平均房屋租赁净收益下降了3.5%，已经低于抵押借贷的利率。虽然部分高价买主仍期望能从房地产投资中获利，但从目前形势来看希望不大。《经济学家》认为，这种状况和上个世纪90年代末网络泡沫时期的状况极其相似，房地产市场的泡沫危机不可忽视。

    受房价涨势趋缓和租金下跌影响的除投资者外，还有房屋需求者。《经济学家》认为，就当前的房地产市场状况而言，传统的“买房总比租房好”的信条被打破了，在很多国家和地区，租房远比购房要物有所值。而对于那些期望从买房出租中获益的投资者来说，他们的美好愿望恐怕将要落空了。