○ 油价本身就会通过影响经济增长率而抑制自身过度上涨

    ○ 欧佩克如果执意维持高油价,到头来很可能是为他人作嫁衣裳

    ○ 欧佩克成员的竞争性"背叛"行为也抑制了油价上涨

    ○ 高油价诱发的经济衰退给产油国带来的损失可能超过石油提价的收益

    进入新年以来,国际市场石油价格再度一路飙升,纽约市场4月交货原油期货价格近期一举突破55美元大关,摩根士丹利关于原油价格将突破60美元/桶的预测实现之日似乎已经为时不远。

    国际市场油价一路走高,理所当然在原油进口量与日俱增的中国等国家激起一阵不安的波澜。但是,尽管原油供给方面的种种问题都能够为T·B·皮肯斯之辈提供炒作题材,但在由欧佩克主导的国际石油市场这样一个卡特尔市场,许多因素也抑制着油价的无限上升。

    "自我抑制"与"同类竞争"

    首先,油价本身就会通过影响经济增长率而抑制自身不至于过度上涨。油价和其它能源价格大幅度上涨,将遏制经济增长的步伐,从而减缓原油需求的增长,甚至导致其绝对减少,进而从根本上削弱油价上涨的动力。20世纪70年代和80年代的两次石油危机曾经导致全球经济危机,1999至2000年油价高涨也是2000年下半年全球经济衰退的导火索,因此我们看到我国进口原油平均价格在2000年达到211.5美元/吨的高峰后连续两年下跌。

    其次是来自替代品的竞争。作为一种能源产品,石油并不像水那样在满足人的必要需求方面无可替代,水力、核电、煤炭、天然气等都是石油的有力竞争者。就长期而言,油价过高,将迫使石油消费国转向上述替代能源,最终损害欧佩克自身的利益。1973--1974年和1979--1980年欧佩克提高油价,廉价石油时代结束,推动水力、核电、煤炭等替代能源和节能技术的开发取得了长足进展,二战时德国开发的煤炭液化技术、巴西的酒精燃料汽车计划……都大放异彩。现在有现成的成熟替代能源技术储备,许多核电站甚至只是没有满载运行而已,只要过高的油价使得替代能源具备了经济合理性,转向替代能源的过程将比第一、第二次石油危机时快得多。

    同样,来自欧佩克之外的非卡特尔竞争性供给,也在一定程度上抑制了油价。欧佩克虽在国际石油市场上举足轻重,但并不掌控世界全部石油供给,英国、挪威、俄罗斯、墨西哥、中国等非欧佩克成员国都是重要石油生产国。欧佩克如果执意维持高油价,很可能到头来会发现自己承受了压力,却是为非欧佩克产油国作嫁。

    欧佩克内部有"叛徒"

    制约油价无限上涨的因素还有卡特尔成员的竞争性"背叛"行为。

    卡特尔组织具有天然的不稳定性,所有成员都明白,共同维持垄断高价对所有成员均有好处,但在垄断高价刺激之下,市场份额较小的成员有强烈的动机"背叛"卡特尔协议,隐瞒实际产量,用稍低于卡特尔协议的价格私下扩大自己的市场份额,靠牺牲其他成员的利益提高自己的收入。

    对于欧佩克这类主权国家组成的卡特尔,尽管号称世界上最成功的卡特尔,但没有一个占压倒优势的核心国家挥舞经济、军事大棒迫使所有成员国共同遵守协议,不稳定相应就是必然的。

    历史也证明了这一点。上世纪80年代初,欧佩克好不容易达成一项限产提价协议,刚刚签定就沦为虚文,几乎所有成员国都或明或暗地违反了,尼日利亚等国提供公开的价格折扣,利比亚、伊朗、沙特阿拉伯等国则通过复杂的易货贸易条款变相降价。

    委内瑞拉总统查维斯曾经倡议定期召开欧佩克首脑会议,成立欧佩克银行和大学,力图整合欧佩克以重振其上世纪70年代之雄风,但经济规律和历史教训不可忘记,何况如今石油输出国之间利益分化远远超过上世纪80年代初,西方又刻意分化、拉拢部分欧佩克成员国,欧佩克各成员国很容易步调不一。

    不能让石油美元"打水漂"

    手握大把大把的"石油美元",欧佩克成员国于是大量投资于别国,但这也反过来使他们在提高油价时心存顾忌。

    一些欧佩克成员国,尤其是海湾国家,石油业是其国民经济的命脉。然而,将国民经济的命运押在石油这种不可再生资源之上无疑是不可持续的。有鉴于此,这些国家大力推进经济多元化,向其它国家大规模投资,主要是在西方国家,掌握了不少知名西方跨国公司的股份。

    在相当程度上,欧佩克内举足轻重的沙特阿拉伯等海湾国家的利益已经与西方国家一体化了,在新兴工业化经济体的利益也与日俱增。此轮油价上涨,海湾诸国均受益非浅,但假如高油价引起西方经济衰退,这些国家的利益所蒙受的损失多半要超过石油提价的收益。

    当然,即使国际市场石油名义价格最终固定到了较高的水平上,也绝不意味着其实际价格真的上涨了那么多,因为这样将引起连锁反应式的提价风潮,全社会通货膨胀率明显上升。

    所以,在当前的石油涨价风潮中,无需反应过度,而应当积极地开发利用价格避险工具,规避价格波动风险；但也要看到石油的实际价格不可能长期维持高位,以免正中国际炒家的下怀。