全国政协委员、上海证券交易所总经理朱从玖昨日向全国政协提交了“深入落实‘国九条’、建设强大资本市场”的提案，就发展资本市场提出了四项建议。

    朱从玖在提案中说，中国资本市场还是一个新兴市场，一些深层次的问题和结构性矛盾还制约着市场的健康发展，这就要求我们必须坚定不移地进一步深 入贯彻落实“国九条”，把建设强大的资本市场的任务落到实处。

    在鼓励资本市场投资方面，朱从玖建议，一是对股息和红利所得税实行优惠政策。目前，我国资本市场投资者股息和红利所得必须缴纳20%的所得税，这在一定程度上造成了重复征税，不利于鼓励投资者投资股市；二是进一步放宽社保基金、保险资金入市限制。目前，社保基金、保险公司在投资范围、比例等方面还存在较为严格的限制，其投资规模尚有限、投资意愿尚待增强，与成熟市场差距较大，相关部门应逐步放宽社保基金、保险资金等在资本市场投资方面的限制，加快合规资金入市步伐；三是逐步放宽基金公司的业务范围，允许基金公司开展定向委托理财等业务；四是加快发展合格境外机构投资者（QFII）。目前，相对国内企业境外上市筹集到的境外资本数量而言，QFII规模仍然较小。2004年，国内企业发行股票筹集外资就超过78亿美元，但QFII机构累计获批外汇额度约30亿美元，希望国家外汇管理部门和证券监管部门采取措施、放宽限制，逐步加快QFII发展。

    在债券市场发展方面，朱从玖希望尽快取得突破。他说，在国际成熟的资本市场上，公司通过债券融资的金额往往是其通过股票融资金额的3至10倍，但我国债券市场相对于股票市场而言发展较为滞后，直接融资主要来自股票市场。发展债券市场，发达的二级市场十分重要。债券交易存在场内、场外市场，它们都是债券交易的有效场所。债券交易的风险大小、交易效率高低并不取决于交易场所，而在于市场组织规则是否完善、成本是否合适等。建议相关部门采取措施，一方面积极鼓励企业尤其是上市公司多发行债券，促进债券市场发展；另一方面取消银行、信用社等参与证券交易所债券市场的限制，允许其参与证券交易所债券交易，以形成统一高效的债券市场。

    同时，朱从玖建议鼓励国民经济骨干企业在国内上市。他说，近年来，电信、石化、保险等一批大型国有企业陆续在国际市场上市，对国内主板市场的发展带来了挑战。截至2004年底，沪深两市流通市值总和不足1.2万亿元人民币，而国内企业到国际市场上市的可流通市值已超过2.2万亿元人民币。这种状况继续下去，不仅可能导致国有资产价值的低估、内地金融服务业动能不足、资本外流，而且还可能导致国家经济金融安全受到威胁。因此，建议国有资产管理部门对于新的改制上市企业，在尊重企业意愿的基础上，采取措施，鼓励他们选择在内地资本市场上市，或者在国际国内两个市场同时上市；对已在国际市场上市的企业，要尽力支持他们回归国内A股市场。

    朱多玖还希望，放松管制，以搞活金融体系的微观基础。纵观国际成熟市场发展的历史，市场各参与主体的自我发展和监管部门的监管力量是市场发展的两股主要推动力量，两者不可相互替代。严格的金融监管是必要的，但监管不同于管制，管制过多，只会降低整个金融体系的效率，降低金融中介机构的中介能力。逐步放宽各种管制措施，使各类微观金融主体在法律法规的规定范围内结合自身的风险承受能力，能够自主地进行商业决策，自主地开展金融创新，才能够活跃并健全金融微观基础。例如，从资本市场来看，活跃的并购业务是资本市场的核心业务，也是资本市场服务于经济的重要功能。但要形成发达的并购市场，离不开银行的融资支持。目前，金融业相对不灵活的分业体制限制了商业银行业务的拓展，也限制了资本市场对银行服务的获取。这种障碍要逐步打破。为此，建议国家相关部门在继续加强依法监管的同时，对过多的限制和审批进行梳理，建立由市场主导的创新机制，营造鼓励创新的制度环境。