日前，广发证券的集合资产管理计划正式获批，广发证券因此将成为首批开展集合理财业务的券商之一。记者就广发证券集合理财产品的特点、推出时机的选择以及投资管理工作等问题，采访了该公司主管资产管理业务的副总裁曾浩博士。

    曾浩告诉记者，此次推出的“广发理财2号”产品，属于收益较为稳定的限定性集合理财产品。产品资产配置主要包括剩余年限小于2年的国债、金融债、 央行票据、企业债、货币市场基金等品种，投资品种确保了其资产稳定增值、预期回报清晰的特点，可在保证安全性和流动性的前提下争取最大的收益。

    该产品的另外一大特点是享有参与新股询价申购的资格，可以参与新发行股票的机构配售，能够为客户带来其自身无法获得的投资机会，凭借管理人广发证券的定价能力，追求较为稳定的一、二级市场差价收益，也就是说可以为散户资金带来机构待遇。

    曾浩介绍，按照证监会有关规定，广发理财2号的全部资金可以用来进行新股询价申购，但申购或配售所得的新股在该产品的资产组合中所占比例不得超过20%，这一比例限制既可以锁定整个产品的风险，也可较大程度地发挥广发证券在新股研究及定价方面的优势，为持有人取得合理回报。

    另外，广发证券本次推出的集合理财产品具备费用低廉的特点，不收取参与和退出费用，管理费仅为0.58%，托管费为0.12%，收费标准与货币市场基金持平。曾浩透露，广发理财2号首次参与资金最低限额仅5万元，推广期募集规模上限为10亿元，开放日申购也仅限于已经持有该产品的老客户。当其单位资产净值超过单位面值时，已实现的收益将全部以现金形式分配，且每年至少分配一次。

    曾浩透露，广发证券在争取创新试点券商资格的过程中，积极开展了创新产品的论证、研制等准备工作，集中各部门的力量专门设立了“广发证券创新工作研究小组”，坚持以客户需求为原则、以市场趋势为导向、以提高公司竞争力为目标，开展创新方案的设计。经过一段时间努力，已取得了一系列的研究成果。在集合理财产品方面，目前广发证券已经准备了1－3号产品。据了解，这些产品的风险收益特点各不相同，广发证券将根据市场状况和客户需求的变化情况,分别向证监会报批并向市场投放。曾浩认为，“广发理财2号”以新股申购投资为主要盈利模式，较“广发理财1号”更为符合目前市场的需要，因此先行报批并投放出来。

    对于集合理财产品的投资管理，曾浩信心十足，“我们为首只产品提供了强有力的管理支持，已经配备了较强的投资经理团队。这个团队所管理的资产管理账户连续三年取得较好的投资收益”。曾浩介绍，这个团队2002年加权平均收益为3.91%，2003年为15.89%，2004年为5.04%，其中2004年已结算账户平均年收益率为10.19%，远高于2004年上证综合指数-15.40%的市场整体表现。

    曾浩称，广发证券在资产管理部门建立了以研究为主导的投资文化，初步形成了“以公司研究为依托、外部研究为补充、自主应用研究为核心”的研究模式。在此基础上，广发证券建立了较为科学完善的投资流程和备选库制度，形成了严格的投资授权制度，搭建了科学、严谨的内部风险控制体系。

    具体到“广发理财2号”的产品研究，曾浩认为，该产品投资的关键环节是管理人的新股研究及定价能力。他强调说，广发证券具备丰富的投资银行业务经验,并有相对突出的新股研究及定价能力，公司独创的“Z-H”IPO期权定价模型已多次成功运用于新股发行中，是公司取得产品运作成功的技术保障。

    最后，曾浩表示，这不仅是广发证券集合资产管理业务发展的一个重要开始，也是中国证券市场券商集合理财大规模发展的重要起点。

    同时，对中国证券市场而言，这仅仅是发展券商集合理财的开端。在中国证监会和中国证券业协会的大力推动下，其它优秀券商也很快会推出自己的集合理财产品，证券市场中的集合理财产品很快会丰富起来，中国证券市场中的机构投资者队伍很快会增加一支生力军。