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行家点化
周二市场保持振荡上扬格局，次新股和中小板块个股涨幅居前，如风帆股份、千金药业、桂东电力、金发科技、扬农化工、思源电气、华兰生物等，涨幅均在6％以上。一些前期走势强劲的高含权股也再次启动，使热点呈现多元化格局。
随着机构投资者规模的壮大，市场在个股选择和时机选择上的博弈更加激烈。目前，市场普遍受到投资价值品种有限、流动性风险较大等因素的制约，因而机构采用防御性投资思路，集中持有部分绩优蓝筹股，以规避市场调整的风险。由于次新股涵盖行业广，机构投资者往往从中选择行业地
位突出、行业景气度较高的个股获取波段收益，如电力设备、有色金属、煤炭能源、商业连锁以及部分行业壁垒较高的新股，上市后大多表现不俗。同时，次新股又具有募集资金项目带来产能扩张的优势，对规模偏小的个股而言，其业绩增长容易超出市场的预期。
从次新股板块的运行特点看，超跌低价股往往成为能够带动市场人气的群体，如近期涨幅较大的风帆股份、桂东电力，均是跌破发行价的个股，股价已远离成交密集区。这些个股由于抛盘逐渐减少，稍有资金推动即能形成止跌反弹的走势。同时，这些个股恰好与市场热门概念相关，因此形成了短期快速上扬的行情。值得注意的是，由于近年来扩容力度较大，市场可能忽略了一些价值还没有充分发现的个股，当市场进一步挖掘时，这些个股也就有了表现的机会。如皖通高速，股价前期从5元启动，累积涨幅已达到40％。事实上，基金增持防御型个股，其中较好的选择是交通运输、公用事业类个股中具有稳定经营业绩、与经济周期关联度小的低价次新股。回顾2004年上半年的行情可以发现，涨幅最大的基金重仓股士兰微、杭萧钢构、江西长运等均是中小盘次新股。
在目前缺乏持续性热点的环境下，次新股往往有反复表现的机会。 民安证券 黄健华
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