近日,财政部、国家税务总局联合发出通知,推出扶持薄膜晶体管显示器(TFT-LCD)产业发展的税收优惠政策。上市公司京东方、广电电子(资讯 行情 论坛)有望从中受益。

    通知明确规定,TFT-LCD产品生产企业生产性设备的折旧年限最短可为3年。从2003年11月1日至2008年12月31日,对TFT-LCD产品生产企业进口国内不能生产 的自用生产性原材料、消耗品免征关税。从2003年11月1日至2008年12月31日,对TFT-LCD产品生产企业进口国内不能生产的净化室专用建筑材料、配套系统和生产设备零配件,免征进口关税和进口环节增值税。

    实际效果有限

    对于此次推出的优惠政策,业内人士认为,实际效果并不见得有多大,更多的应该是表明政府对TFT-LCD产业进行扶持的一个态度。

    巨田证券的分析师丁树军认为,从通知内容的三个方面来看,折旧年限的变化更值得关注。因为这样就意味着TFT-LCD将和集成电路行业适用一样的折旧政策。而公司可以利用这一政策对业绩作一些调整,在效益好的时候,采取加速折旧的措施；而在行业步入谷底的时候,少折旧一点,使报表不至于那么难看。

    对于进口原材料等的零关税,丁树军认为,由于国家一直以来对信息技术产业的扶持政策,电子产品原材料的进口关税本来定得就不高,所以即使降到零关税,也不见得能带来多少成本上的减负。

    进入第五轮景气循环

    TFT-LCD属于典型的资本、技术密集型行业,产品制造所需技术涉及很多领域。而且由于成本竞争压力大,通常要规划和投资大尺寸液晶面板生产线,因此建厂成本越来越高,投资规模与半导体晶圆厂类似,目前1条5代线的投入超出10亿美元。近年来因为产品应用范围扩大、市场高速增长、下游应用产品生命周期缩短以及行业内竞争加剧等因素,导致景气周期有缩短迹象。从1995年至今,TFT-LCD产业已经经历了4轮景气循环。2004年下半年,产业进入了第5次液晶周期供过于求的阶段。

    国内目前涉足TFT-LCD领域的企业主要有京东方(000725)以及广电电子(600602)旗下的上广电。上广电的TFT-LCD项目是与日本NE合资兴建的,核心技术掌握在日方手中,京东方则是通过巨资收购韩国的一家企业,介入TFT-LCD产业。

    2004年10月,上海广电NEC兴建的国内首条第5代TFT-LCD生产线1期项目正式投产。但公司项目投产时间没有赶上行业发展的好时候,自2004年7月份以来,全球TFT-LCD液晶面板产能过剩及液晶面板价格大幅下降,为上海广电NEC液晶面板市场扩张带来极大的不利影响,再加上5代线投产后所带来的巨大的折旧摊销费用,可以预计2004年上海广电NEC业绩会受到影响。

    而京东方2004年三季报显示,主要产品TFT-LCD价格的大幅下降和研发费用增加,成为公司第三季度净利润出现负数的主要原因。京东方上半年TFT-LCD产品的毛利率大约为28%,前三季度TFT-LCD的毛利率为19.46%,第三季度的毛利率为-0.65%。京东方的TFT-LCD第五代生产线按计划将于2005年第一季度逐步投产。

    上市公司积极应变

    面对巨大的资金压力以及TFT-LCD市场的不景气,国内的生产厂商也在积极谋求出路。

    今年1月初,为支持广电集团TFT-LCD项目,上海市国资委表示,将对广电集团进行增资并对广电集团的股权结构及资产进行调整。上海市国资委和上汽集团将对广电集团进行增资,同时上海市国资委将上海仪电控股(集团)公司所持广电集团19.43%的股权划转到上汽集团,以推进广电集团的结构调整,加快上海光电子产业的发展。

    而3月份,京东方又再度引得资本活水。2005年3月1日,京东方的母公司京东方投资的原股东北京电子控股有限责任公司、北京智能科创技术开发有限公司和日本丸红三方签订了合营合同,日本丸红作为战略投资者,通过受让京东方投资股权形式参股京东方投资,成为京东方投资10%的股东。值得关注的是,作为战略合作关系的一部分,日本丸红承诺将通过积极参与投资等方式,协助吸引海外TFT-LCD零部件材料厂商来北京投资,进行本地化配套。