据悉，新华远东中国评级近日宣布，将中兴通讯(资讯 行情 论坛)(0763)的主体信用评级由A上调至A+，这是该机构对中国科技行业公司给予的最高评级。

    新华远东称，此次评级调升反映中兴通讯在过去几年中经营业绩良好，主营业务收入及利润持续快速增长；同时，公司维持稳健的收益率和谨慎的财务管理，从而部分抵销中国电信设备行业的固有风险。我们认为，这次中兴通讯评级的调高显示 市场对公司发展前景以及盈利能力的信心。

    2004年业绩可能好于预期。之前，中兴通讯发出盈利预告，2004年累计完成合同销售额340亿元，较2003年同比增长34.96%。其中，国际业务完成合同销售额136亿元。按照中国会计准则核算，2004年净利较2003年同比上升50%以上。

    由于合同销售额不等同于营业收入，且中国会计准则与香港会计准则存在一定差异，目前我们仍不能确定按照香港会计准则核算的中兴通讯2004年业绩是否达到预告增幅。但从公告推断，其2004年业绩很有可能超过原先预期。

    2005年业绩将受益于国际业务拓展。近期，中兴通讯国际业务扩展取得以下重大进展：

    （一）、2005年1月14日，公司与葡萄牙电信集团建立全面战略合作关系；

    （二）、2005年1月28日，公司在阿根廷首个基于450MHz CDMA2000商用网络项目招标中全面胜出，获得著名的旅游城市卡拉法特（Calafate）CDMA2000网络的承建权；

    （三）、2005年2月份，公司与印度最大的IPTV运营商签订价值超过2000万美元的宽带IPTV网络建设合同；

    （四）、2005年2月14日，公司与法国阿尔卡特在CDMA移动通信领域建立全球战略合作伙伴关系。

    展望2005年，尽管公司小灵通业务将受到行业不景气的影响而有所下滑，但国际业务的开拓仍将使公司业绩维持一定增长。我们预计，公司2005年净利将同比增长12.6%左右。

    股价升越目标价，暂下调投资评级至“中性”。由于业绩公布在即，我们暂时维持其原有盈利预测不变。相应，维持原有目标价28.1港元不变，相当于2005年市盈率19.0倍，2005年市净率2.8倍。由于目前股价已升越我们的目标价，暂下调公司投资评级至“中性”（这亦是我们下调投资评级的唯一理由）。然而，由于公司2004年业绩可能好于预期，因此，建议投资者继续逢低吸纳。