证券时报商品指数（SCI）昨日收报105.26点，这是该指数发布4个多月来的新高。与今年初相比，该指数快速上涨了8%左右。

    春节过后，SCI持续上升，这与数月来工业品出厂价格指数（PPI）、居民消费者价格指数（CPI）显著回落的局面形成鲜明对比。SCI的冲高走势说明，在市场的预期下，基本原材料价格正在整体走强。

    SCI根据能源、工业原料、谷物、金属四大类共九种商品的期货价格进行计算。2004年10月19日实时发布以来，该指数主要在100点下方横盘。今年2月18日，该指数向上突破了97—101点、历时4个月的盘整区域，并持续上升至今。

    与SCI的表现相互印证的，还有美国商品研究局指数（CRB）。在盘整了几个月后，CRB于2月22日上冲297点，创1981年年初以来的新高。CRB是根据美国期货市场的17种基本商品价格计算得到的。今年以来，该指数上涨了10.9%，上周收报309点。

    SCI近期的上涨，主要由农产品(资讯 行情 论坛)及油料价格回升推动。在经历了去年下半年的大幅下跌、各地农户普遍惜售之后，全球农产品价格近期明显回暖，境外基金出现空翻多的操作。而能源市场价格今年以来小回大涨，石油价格至今已经连续4周上升，逼近去年底的高位，新一波能源价格冲动呼之欲出。为此，投资者在商品市场配置更多的资产，以回避通货膨胀的风险、获取盈利，反过来推动了基本商品价格的上升。

    分析指出，2005年我国宏观调控的重要任务之一是防止通货膨胀，这次政府工作报告对物价问题高度关注。1月份CPI增幅继续回落的消息公布后，防止通缩的呼声再起，引发了物价下降压力大还是上涨压力大的争论。在这种背景下，SCI所反映的基本商品价格回升的现象，值得关注。