上周，在多项利好数据刺激下，美元一路涨升。其中，2月ISM制造业指数为55.3,仍高于50；ISM非制造业指数为59.8,特别是就业分项指数异常优异。接踵而至的好消息令美元多头兴奋不已，似乎新一轮升势即将展开。当时唯一的悬念是周五晚间公布的美国2月非农业就业数据。此前，市场预期该数据为22万人。受ISM非制造业就业分项指数走好影响，部分市场人士将预期水平提高到30万人。上周五日间，外汇市场如同一潭死水，各主要汇率几乎没有任何波动，大家都在翘首等待。

    所谓“期望越高，失望越大”，非农业就业数据的公布再次验证这句话。2月美国非农业就业人口新增26.2万人，失业率上升0.2%至5.4%。单纯就这个数字看，明显已超过22万人的预期水平，且失业率仅略有上升，数据属中性水平。但对此数据充满期待的美元多头却感到非常失望。在这种失望情绪的作用下，美元遭到大量抛售。随后，美联储主席格林斯潘的演讲使美元承受更大压力。他认为，美国的赤字问题非常严重，再不设法解决将影响美国经济增长。

    欧元兑美元迅速突破60日均线1.3170,触发大量止损盘，造成美元加速下跌。这种骨牌效应同时波及到英镑、日元、澳元等货币。短短三个小时里，美元兑其他货币的跌幅均超过1%水平，将一周以来的涨幅全数回吐。其中，欧元最高报1.3258,重新回到上升通道；澳元突破0.79,最高报0.7934；英镑最高报1.9272,创出年内新高。

    就上周五外汇市场的表现来看，在非农业就业增加26.2万人的情况下，美元依然大幅下跌，这种情况非常罕见。笔者认为，正是由于之前对该数据的憧憬过于强烈，导致市场上积聚大量美元多头头寸。同时，美元空头力量受到极大压制。而当这一美好预期没有实现时，美元多头急于平盘，而空头的卖压得以集中释放。

    实际上，我们从数据公布前一天的市场走势也可以看出端倪。通常在重大数据公布前，交易商都会出清手中的风险头寸。正常情况下，美元会在上周四出现小幅回调。实际上，回调并未出现，美元连续上涨，令一些准备“赌数据”的投资者无从下手。这些情况预示着市场的真实预期水平极高，非农业就业除非有惊人表现，否则无法满足美元多头的胃口。因此，影响金融市场的力量，不是已知的现实，而是理想与现实的差距。

    本周将公布的经济数据相对较少，唯一重要的是定于本周五公布的美国1月贸易数据。市场预期，美国贸易逆差将小幅下降。3月底，美联储将再次召开利率决策会议。由于就业、经济增长和通货膨胀数据已经公布，本次贸易数据非常重要，将成为美元是否加息的重要参考指标。