作为合资基金公司的领跑者之一,湘财荷银基金管理公司在基金市场上可以说是稳打稳扎。其旗下的合丰周期基金新年伊始,其"最近一个月"的总回报率名 列股票型基金的排行榜首位,该基金基金经理认为,湘财荷银正是在合适的时间和市场环境下,将其国际化的投资理念充分发挥,发掘具有国际估值水平的股票,投资业绩才得以稳步提升。

    湘财荷银投资总监江晖对国际化投资的理解更加深刻和独到,他认为,"中国证券市场正在向国际接轨,所以国内基金业以前的投资方式是资金推动型,现在已经开始转向研究推动型,也就是说要卖股票是要研究导向的,国外股票的研究投资都有上百年的经验,所以我们要去研究怎么样进行投资,这一套的投资流程引进到中国来,用这个流程来指导我们的投资,比原来的方法更先进,这是我们国际化投资的核心。"

    从公开的季度投资报告可以看出,2004年表现最佳的湘财合丰成长基金曾经重仓持有的京东方、赛格三星(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、华海药业(资讯 行情 论坛),无不是在市场震荡盘整中,逐步显现国际比较价值和增长潜力的公司。

    湘财荷银将国际化的投资理念引向深入的另一重要举措,就是结合目前证券市场的整体形势推出风险预算基金。江晖认为,根据目前的信息综合判断,今年的市场将比较平稳,类似去年单边下跌的走势不太会再出现,但出现大行情的机会同样不大。他表示,有一点是可以肯定的,那就是目前的优质公司其 A股价格估值并不高。不过,由于 A股市场股权分置和退出机制等制度性问题短期内无法得到根本解决,市场仍需要相当时间来进行基本建设。与此同时,市场扩容的资金压力,上市公司估值讨论等不确定因素也在一定程度上制约了行情的纵深发展。

    在江晖看来,正是基于上述判断,对于投资者来说,寻求稳健收益的产品更为适合。据江晖介绍,正在发行的湘财荷银风险预算基金属于证券投资基金中的低风险品种,长期平均的风险和预期收益低于积极成长型基金,但高于国债和货币型基金,强调获得长期的资本增长。基金管理人在实际的基金操作中,将根据对市场走势的预测、投资时机的选择、以及投资对象的判断,在操作策略上体现基金经理的主观能动性。