新浪首页 > 财经纵横 > 滚动新闻 > 正文
 
关注锌行业投资机会

http://finance.sina.com.cn 2005年03月07日 14:46 华泰证券

    有色板块资源类上市公司估值水平受到金属价格影响较大,2 月金属价格的全面上涨提升了这类公司的股价。与1 月相比,05 年2 月基本金属的均价几乎全部处于上涨的状态。从国内来看,涨幅的次序为锡11.20%、锌3.55%、镍2.81%、铝1.56%、铜0.94%、铅0.35%;LME 金属均价上涨次序为锌6.45%、锡5.42%、镍4.53%、铝3.16%、铜2.73%、铅2.53%。国际黄金价格出现小幅度下降,而2 月份银价比1 月份提高了5.5 个百分点。就有色金属整体而言,受宏观调控和世界金属价格波动影响,以及人民币升值、加息预期的
压制,有色金属行业景气度在05年将出现回落,但各个子行业情况差力,电解铝异较大。目前铜、铅、镍、锡达到或接近景气高点,锌、黄金正处于中期升势中,还有相当潜(尤其是国内电解铝行业)则处于景气的低谷,预期景气度未来将逐步上升。中国的供需和美元走势是影响金属价格的主导因素。中国在全球基本金属生产消费中的地位日益重要,中国供需的变化对全球金属价格的影响也将日益显著;同时,中国还是重要的基本金属生产国,国内铝、锌、铅等生产的变化时时触动国际金属市场的神经。从长期看,中国金属供需的变动将主导全球金属价格的走向。短期内,美元的走势左右金属价格,2 月份金属价格上扬与美元后期的再次走低不无关系。

    我们认为可以重点关注其中的锌类上市公司。国内镀锌板的大规模生产和使用,直接拉动了锌需求量的大幅增长,在2004年我国已重新成为锌净进口国。预计2005 年国内对锌的需求仍将非常强劲,但1月份锌的产量同比出现负增长,将加大供应缺口。我们认为,这与锌精矿供应紧张,锌冶炼加工费下降有关。在有色金属中,锌价在2004 年的上涨幅度较小。随着2004 年中国由传统的锌出口国成为净进口国,国内外锌的供应开始落后于需求。我们认为,2005 年锌价有机会上涨到14000 元/吨的高位。

    2 月份国内锌均价分别为12105 元/吨和12538 元/吨;同期LME 锌均价分别为1243 美元/吨和1323 美元/吨。国内外锌价均持续了前期的上涨势头。锌的全球供需缺口依然存在。如前期报告所指出的,据国际铅锌研究组织ILZSG 统计,04 年全球锌的供需缺口约为25.5 万吨,05 年全球的锌产量约为1020 万吨,消费量则达到1040 万吨,依然存在20 万吨左右的供需缺口。近期一些减产的信息也是推动锌价上涨的因素。由于电力紧张,年产30 万吨约占全球产量3%的中国株洲冶炼厂暂时减产1/3;而瑞士Glencore 公司的高层人士表示,由于能源成本上升,公司拟在2 月中旬关闭在撒丁尼亚一家冶炼厂的90000 吨锌产能;比利时主要金属生产商Umicore 公司则表示,计划从05 年下半年开始每年削减130000 吨锌产量。2 月国内外锌价均有较大幅度上涨。供需的紧张难以改变,预计锌价仍具有较大上涨空间。 基于上述分析,我们坚持前期所持的锌价具有较大上涨空间的观点。金属价格上涨提升资源类上市公司股价。我们对2005 年锌价的整体走势乐观,全年锌价上涨幅度约为10%-20%,建议关注行业中有资源优势的上市公司:宏达股份(资讯 行情 论坛)(600331)、驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)(600497)、中金岭南(资讯 行情 论坛)(000060)。

    驰宏锌锗(600497):公司作为我国铅锌行业中唯一集探矿,采矿,选矿,冶炼,化工为一体的大型铅锌生产企业,目前铅锌产量名列全国第六位。由于公司自产的原料不仅品位高,而且具有多种有价金属铅,锌,锗,银共存的特点,因此采选冶成本相对较低,从而为公司产品确立了良好的成本优势和品牌效应。公司在把握自身资源优势的同时,积极抓住04年以来铅锌价格持续高价运行的行情,不断加大公司产品的外销宣传力度,其主导产品锌锭已获得了在伦敦金属交易所(lme)注册申请的核准,从而为公司产品进入国际市场打开了快速通道,公司业绩直接受益于国际金属价格的上涨。国际锌金属价格从去年9月份开始再度不断创出历史新高,截至目前为止,相对于去年九月份上涨了40%左右,对于驰宏锌锗这样的拥有矿产资源的上市公司而言,业绩收益将会非常明显。从年报业绩来看,四季度每股收益已经达到0.13元,全年业绩同比增长60%,2005年公司募集资金项目有望实现投产,加上国际金属价格的上涨,公司基本面预计继续向好。从技术上来看,股价前期在创出历史新低之后,成交量放大明显,新资金介入迹象明显,目前涨幅不大,操作上建议投资者逢低可介入。


  点击此处查询全部大盘新闻




评论】【谈股论金】【推荐】【 】【打印】【关闭





新 闻 查 询
关键词一
关键词二
热 点 专 题
第77届奥斯卡盛典
苏丹红一号食品风波
3.15 消费者权益日
英语四六级考试改革
骑士号帆船欧亚航海
CBA全明星赛阵容公布
购房还贷计算器汇总
解读商品房销售合同
林白:妇女闲聊录



新浪网财经纵横网友意见留言板 电话:010-82628888-5174   欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

Copyright © 1996 - 2005 SINA Inc. All Rights Reserved

版权所有 新浪网

北京市通信公司提供网络带宽