无论从指数还是从成交量来看，股市都已进入了调整态势。当前市场进行的调整的原因主要有以下几方面：一是铁矿石价格上涨对钢铁业带来打击，钢铁作为上游产业，同时也会影响相关下游产业上市公司。二是从技术上看，1300点附近是以前多次的底部，现在则变成了阻力位，大盘需要进行反复整固；再加上1300点处在半年线附近，市场调整也比较自然。三是前期市场上涨与"两会"预期有关，"两会"期间的舆论无疑是有利于股市的，但指望出台实质性利好也不太现实，在"两会"召开之际，由此使得部分投资者选 择了逢利好出货的策略。四是一些投资者担心"两会"后扩容压力会将大，部分资金产生了观望心理，一些基金也表现出明显的赎回压力。

    对于当前调整的性质，有人认为是短期调整，调整之后将继续向好。有人则认为中期头部已经出现，未来市场将面临三大压力，即扩容压力、宏观调控压力及股权分置问题压力。为此，有必要对三大压力作一个分析。

    首先是大盘股的扩容压力。目前来看这种压力不会很快体现出现。发审委春节后尚未复会，预计在两会后将恢复，目前已经过会的公司尚有40多家，但大部分筹资规模不大，尚不足惧，只是宝钢增发规模较大，对市场的冲击要大一些。而交行、中石油的发行尚未过会，估计其发行要在5月之后，另外有关情况来看，交行在境内筹资规模并不会很大，对市场压力有限，而中石油由于业绩较好，对场外资金有较强吸引力，也可减轻对场内资金的压力。

    其次是宏观调控压力。目前来看宏观调控的压力在5月份之前不会体现出来，根据国家发改委价格监测中心预测，今年1季度居民消费价格预计上涨2.5%，这样的涨幅不至于引发央行的加息。物价适度的上涨对股市来说，是一个非常难得的投资时机。这意味着资金放在银行和投资债市收益较低，甚至会出现贬值，而股票背后由于有实物资产作基础，可规避通货膨胀风险。若物价涨幅不大，市场的加息预期也不会太强烈，股市的资金面和上市公司业绩预期都将处于较理想的状态。

    此外，对于股权分置问题。尽管很难在短期内解决，但在分类表决机制下，要解决股权分置问题须经流通股东表决通过，如果方案不理想，市场可以不通过，这意味着今后解决股权分置问题成为支持市场的利好。

    由此来看，当前市场的调整是一种正常调整，是上涨途中的调整，是较强势的调整。调整的时间不会很长，在"两会"结束之前结束调整的可能性较大，预计不会超过两周。调整的深度也有限，在30日线附近（约1255点）可获得支撑。

    在这样的形势下，投资者在操作策略上应着眼于调整持股结构，对于前期获利的品种可适时了结，并选择未来有潜力的品种介入。未来的选股思路可从两个方向进行，一是按照价值原则，选择蓝筹股和二线蓝筹股介入，二是根据当前中的游资特点，选择一些题材概念股介入。重点可关注电力股、煤炭股、交通运输、汽车等类个股，以及概念丰富的部分科技股及通信股。三是结合当前物价上涨的背景，重点可关注有强的价格谈判能力的上游的资源类产业，物价上涨动力较强的公用事业、运输、旅游、房地产等产业，以及中下游产业中有品牌优势、技术优势或成本优势的企业，转嫁原材料涨价风险方的能力较强的公司。