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2004年，福星科技给投资者交出了一份优异的答卷：公司全年实现主营业务收入14.18亿元，净利润1.59亿元，同比分别增长65.97%和82.7%，这也是继2003年公司主营业务收入增长96.27%，净利润增长90.81%后的又一个高增长年。福星科技连续两年的业绩高增长并不是偶然的，而是公司调整发展战略，优化产业结构的必然结果。
福星科技上市之初的主导产品为钢丝、钢丝绳和钢绞线，属于传统的金属制品，技术
含量不高，市场竞争激烈，产品的毛利率低，公司业绩一般。1999年，为了改变不利的经营局面，福星科技开始酝酿产业结构调整：即投资技术含量高、发展前景广阔的子午轮胎钢帘线项目，和进入房地产行业，经过几年的发展，2003年开始，这两个项目开始成为公司新的利润增长点，可以预期，子午轮胎钢帘线项目和房地产项目仍将使公司未来几年业绩高增长。
子午轮胎钢帘线是子午轮胎的骨架材料，也是最为关键的材料，子午轮胎是世界轮胎发展的主流产品，发达国家子午轮胎的比例接近90%，而我国子午轮胎的比例只有50%，我国轮胎行业已把子午胎作为斜胶轮胎的更新换代产品，预期未来10年我国子午轮胎的年均复合增长率将达到30%左右，因此，子午轮胎广阔的发展空间必将带动子午轮胎钢帘线市场的增长。前几年，我国子午轮胎钢帘线严重短缺，市场缺口主要依靠进口来解决。近几年来，虽然我国子午轮胎钢帘线供给短缺的情况已大大缓解，但市场仍将维持供略小于求的局面。
早在1999年，福星科技就开始投资子午轮胎钢帘线项目，经过几年的发展，公司子午轮胎钢帘线项目在技术和产量上都已位居行业前列。2004年子午轮胎钢帘线主营业务收入和主营业务毛利占金属制品业收入的比例分别达到30%和40%。根据公司的发展规划，2005年，公司子午轮胎钢帘线项目产能将达到40000吨，比2004年增长100%，公司金属制品业中附加值高、盈利能力强的产品占比进一步加大，继续推动公司业绩的高速增长。
福星科技的房地产项目处于武汉市，武汉处于中部地区的中心位置，历来商业发达。2004年，武汉商品房均价约为2836元/平米，武汉房价不仅明显低于经济发达的北京、上海地区，而且也低于人均GDP比武汉低的哈尔滨、长春、沈阳等城市，随着中央振兴中部战略的实施，可以预期，武汉房价格存在较大的上升空间。
福星科技于上世纪90年代未进入武汉房地产业后，经过几年的发展，其房地产开发综合实力已位于武汉房地产业的前两位，公司在武汉开发的福星城市花园、金色华府、汉口春天等项目，已成为当地家喻户晓的名牌楼盘。公司目前的项目储备近1000亩，并且这些项目的地理位置优越，土地成本较低，能为公司未来几年带来较大的业绩增长。
从财务指标上来看，公司子午轮胎钢帘线项目和房地产项目的毛利率都高达38%左右，净资产收益率为17.48%，每股收益达0.60元，显示了很强的盈利能力。2004年公司预收帐款达到4.49亿元，是预售楼款，大部分将于2005年结算收益。我们预测未来三年，公司业绩年复合增长率将超过50%，投资者可密切关注该股。上海证券报广发证券发展研究中心徐子庆
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