四阴一阳，本周股指出现震荡回落，前期对指数上涨贡献明显的蓝筹股出现全面回调，市场热点发生迅速转换。倍受瞩目的“两会”拉开帷幕，为市场带来新的兴奋点，相关“两会”题材股明显得到增量资金的关照而纷纷走强，成为本周调整市道中最大的亮点。由于目前市场最大的背景就是“两会”，因此后市热点仍将围绕“两会”展开，投资者不妨对农业板块给予重点关注。

    “两会”焦点 政策扶持

    目前正在召开的“两会”再次将“三农”问题作为讨论的核心焦点，并且今年1月30日《中共中央国务院关于进一步加强农村工作提高农业综合生产能力若干政策的意见》已经作为2005年中央一号文件公布了。2004年的“一号文件”明确提出了“促进农民增收”，而今年则进一步把“提高农业综合生产力”作为2005年农业和农村工作的重心，反映出中国在发展战略及政策思路方面的重大变化，即从在农业中提取积累转向工业反哺农业。

    在新农业政策指导下，2005年我国粮食产量将会稳中有增，农产品(资讯 行情 论坛)价格稳中有降，农民收入稳定增长。中央对农业扶持达到了历史前所未有的高度，相关支持政策正在大刀阔斧地实施，良好的政策环境使农业板块具备了独特的优势，为农业板块上市公司良性发展奠定了良好的政策基础。而且，去年出台的一系列新农业政策，即一个中央1号文件，减免两税（农业税、农业特产税），实施三项补贴（良种补贴、粮食直补、农机具补贴），四项基本保障（最严格保护耕地、加大农业投入、严控农业生产资料价格、实行粮食最低收购价）等都将在今年见到明显的成效，作为行业中的优势群体，农业类上市公司将成为最大的政策受益者，投资价值将会得到明显的提高。

    行业景气度持续提升

    目前农业复苏的趋势已基本确立，行业增长正处于加速期，前景仍可看好。自从03年下半年以来，我国农产品价格持续上扬，目前这一势头仍在延续，粮价上涨趋势一旦形成，就不太可能迅速再回到低谷。同时，人口转移进程的加快，提升了城市用粮的增长。因此，农产品的价格上涨不是反弹，而是一个中长期趋势。

    并且，在国家宏观调控和新农业政策的作用下，农业中最重要的粮食生产目前出现了重要转机。虽然2004年粮食生产出现了恢复性增长，达到4.55亿吨，增长5.6％，但是预计粮食短缺局面将会持续到2006年。这将保障粮食价格基本将维持较高价位平稳运行状态。

    受农副产品价格持续上涨的带动，农业上市公司主营业务收入大幅增长，盈利能力已经达到了近年来的最好成绩。按可比口径计算，沪深两市39家农业上市公司的2004年前三季度的主营业务收入比2003年全年增加25%，主营业务利润率提高2个百分点。农业板块业绩的提升显然离不开政策面的大力倾斜，而行业基本面的改善也提供了有力的保障，这将会在较长时间内为农业上市公司的业绩增长提供支撑。可以预期，05年农业上市公司整体业绩仍将继续好转，行业景气度将持续提升，已经具备了中长线投资价值。

    借东风担起领涨重任

    最近市场热点较前期相比明显有些凌乱，上证综指冲击半年线失败是一个重要原因。尤其是以宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)等为首的大盘蓝筹股出现明显调整使得主流机构资金做多的积极性大打折扣，对多方的信心是个较大的打击。同时，前期热门题材股如新能源概念、矿产资源概念股等都陷入快速调整。此时，市场最需要新的领涨热点来打破僵局。在此背景下，农业板块有望借助“两会”的东风而成为新的领涨龙头。

    在去年大盘的调整中，农业类的个股的调整的幅度非常深，目前大多数股票处于阶段性的低点或者历史性的低点。与其他的板块相比，农业板块除了有政策上强烈支持之外，在绝对价格上也具有明显优势。目前5元以下的农业股有22只，占到了该板块一半。而在农业股下跌的过程中，农业股的业绩却呈增长的态势，这种背离孕育着板块整体强烈的反弹动能。投资者可重点关注两类农业股：

    一是绝对的行业龙头，如隆平高科(资讯 行情 论坛)（000998）。公司是国家农业产业化重点龙头企业，是全国最大的杂交水稻供应基地，享受抵免税优惠政策，“杂交水稻之父”袁隆平在世界范围内享有极高的声誉。该股含金量非常高，每股净资产高达7.91元，每股公积金高达6.35元，股本扩张潜力巨大。目前该股运行到近一年的大箱体上轨，突破在即。

    二是低价超跌小市值股，如天颐科技(资讯 行情 论坛)（600703），该股目前流通市值仅2.48亿元，前期最大跌幅超过75%，目前股价处于历史底部位置，近日连续温和放量小幅推高，后市有望出现加速反弹行情。