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作者：金谷明
本轮行情最大的一日成交量两市相加是232亿元，发生在上周三，从继续创新高向1400点甚至1500点进军的角度看，这样的量能水平是远远不够的。
我们知道，行情启动之前的底部位置，两市相加的地量水平大约是80亿元左右，比去
年的地量水平60亿元附近要高，这也是为什么点位上即使跌破了1200点，但也难以进一步深跌的主要原因。不过，我们也知道，节前的反弹量能的水平已经提高到160亿元附近，而再上一个台阶，量能也不过是220亿元上下，增量太小，股指在半年线前止步也就不足为奇。同时，这也反映出，场外的增量资金还没有大规模入市。以此衡量，要有效向上突破1300点，量能水平应当需要在280亿元以上。
再来看量能的变化情况，以沪指为例，上周五个交易日的情况是70亿元-129亿元-149亿元-118亿元-145亿元，沪指五日连升，后三天升幅却微弱，“滞涨”的特点已经显露。而本周的五个交易日，沪市的成交量分别为104亿元-82亿元-110亿元-71亿元-64亿元，而指数的收盘情况则是跌跌跌升跌，显示出一定的价量不同步的态势，有“逢高出货”现象，像上周五和本周前段，大盘都是先扬后抑，也有显著的“拉高派发”痕迹。由此看，最近的这五六个交易日，主力正在进行派发，大盘的调整仍未完结。
事实上，盘面的情况也已经反映了这一点，个股的活跃度大不如前，超跌反弹的炒作虽然仍在延续，但本周的炒作已经更多地转移到了一批升势落后的个股身上，如钢铁股、电力股等等，完全就是一种“补涨”走势。这样，个股几乎已经轮炒了一遍，也该是调整的时候了。
目前，大盘明显受制于5日均线，调整极有可能成为下周走势的一个主题词。问题是，经过2月行情的熏陶，市场的整体活跃度已经大大好于1月之前，场内资金不会因为大盘的调整而沉寂无声，尤其是当前“两会”正在召开，股市的形势并未变得十分恶劣，并未形成“单边下跌”的情况，个股行情就仍会较大量地存在，作为短线的参与度也不低，需要注意的是两点：一是强势股才有参与的价值；二是个股本身的量能要足，量能决定高度。而一旦量能超倍数级增大出现“天量”，也就是“回吐”的时候了。
(观宇／编制)
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