背景资料：近日，信息产业部主办的“2005年中国电信业发展与政策通报会”在北京召开。娄勤俭副部长提出了2005年中国电信业的发展目标：业务收入将达到5770亿元，电话用户预计新增1.03亿户，达到近7.5亿户，全国电话普及率近57.5%，电信固定资产投资完成约2060亿元。 预计2005年电信业收入增长进一步放缓至11.2%

    从2000年起中国的电信业务收入由高速增长阶段进入到增速平 缓下滑阶段。2004年，电信业务收入同比增长12.6%。随着电信业务收入基数的增大，根据预计的发展目标，2005年同比增速将进一步放缓至11.2%。预计2005年CAPEX/收入比例进一步回落至35.7%

    电信业“规模型、投入型”的增长模式正被“低投入、高灵活性、快回报”的新发展模式取代。电信固定资产投资占业务收入的比重呈逐渐下降趋势，2004年这一比重降至41.1%，但与全球20%的平均水平相比，仍然较高，在由电信大国向电信强国实现的过程中，仍有进一步下降空间。长期看，CAPEX/收入比例首先向30%回落是必然趋势。根据投资目标，2005年这一比例将进一步放缓至35.7%。 行业增速放缓背景下电信业重组势在必行

    随着行业增速的放缓，电信业重组势在必行。2005年电信业的关注焦点集中在电信业的重组和3G牌照的发放。肢解联通集团的可能性极低，但其两网分拆存在较大可能性。

    首先，国资委在2004年12初刚刚明确并公布了第一批49家中央企业的主业，中国电信、中国移动、中国联通(资讯 行情 论坛)、中国网通位在其中，其明确的主业均为：电信和其他信息传输服务。国资委要求，今后中央企业的调整重组将以此为依据。考虑到政策的连贯性，半年之后，随即肢解联通集团的可能性很小，国资委的澄清和中电信拟联合中网通收购联通一个移动网络的意向，进一步降低了肢解联通集团的可能性。

    其次，联通两网协调发展的问题必须解决，而固网运营商需要新的移动牌照，为减少重复建设，联通集团存在一网拆分出去的可能性(尽管在具体实施上存在一些困难,如两网共享基础设施的问题)，目前看，GSM网络被拆分出去的可能性较大。

    这样，3G牌照的发放数量应不多于4张，甚至更少，也不排除发放地区性服务牌照的可能性，时间应在2005年下半年或2006年上半年，这与国产3G标准TD-SCDMA产业化进程也有较大关系。 站在国家利益的角度看，TD-SCDMA单独组网可能性较大

    TD－SCDMA标准在三种3G主流标准中唯一采用TDD技术，多数已发放WCDMA许可证的国家和地区中绝大部分同时发放了FDD和TDD的牌照。信息产业部将TDD核心频段的分布与国际保持一致，为中国的TD－SCDMA标准走向全球埋下伏笔。而且国家对TD－SCD－MA标准的资金支持已超过十亿元，频谱上分配了155MHz的带宽，并扶持TD－SCDMA终端的国产化。国家扶持TD－SCDMA标准的决心和力度可见一斑。

    预计 TD-SCDMA组网任务将跟随联通的GSM网络进入相关运营实体

    众所周知，GSM向3G演进的方向是WCDMA，而WCDMA与TD－SCDMA两个标准在核心网及业务方面没有差别，主要差别在于无线接入网络部分。混合组网增加了网络运行与维护的复杂性，并增加运营商的后期运营成本，还要解决兼容多制式的多模终端问题，因此有必要单独组网。

    由于中国移动的GSM用户占总GSM用户的70%以上，向WCDMA演进似无疑义。而将不到30%用户量的联通GSM网络分拆后单独TD－SCDMA组网，可承受的失败风险应是有限的。或电信与网通联合在拆分后的联通G网的基础上单独TD－SCDMA组网，或联通G网南北拆分后各自TD－SCDMA组网，或至少有一家TD－SCDMA单独组网。从联通作为电信改革的试验者这一历史定位看，不排除联通拆分C网出去，在G网的基础上承担发展TD-SCDMA网络新使命的可能性。不过，我们认为这种情况发生的概率较低，毕竟联通在C网上积累了相当的运营经验，而电信王晓初则具有丰富的G网运营经验。总之，预计TD-SCDMA组网任务将跟随联通的GSM网络进入相关运营实体。