中小板受益公司法修订 可带来实质性利好

　　上市公司的中小股东面临虚假陈述、操纵市场与内幕交易等三座大山的“压迫”；而本次对《公司法》的修订，将针对相关问题进行有益的梳理，同时为证券市场的制度创新、有效地依法监管指明方向，拓宽路子。——编者

　　短评

　　“小牛”哞哞

　　随着新股黔源电力(002039)的上市，中小板估值的又一个“地雷”被排除。昨日，该板块成交量明显放大，苏宁电器(资讯 行情 论坛)(002024)等个股稳住阵脚，伟星股份(资讯 行情 论坛)(002003)则借势大涨，整个板块逐步活跃，有望延续前期的反弹势头。

　　中小板的走稳，最大的一个基石在于业绩较好。统计显示，38家中小板公司的平均主营收入6.37亿元，比上年平均增长25.58%。平均净利润3971.66万元，平均增长12.48%。一些业绩突出而股价较低的个股，如思源电气(资讯 行情 论坛)(002028)等的拥戴者甚多，而业绩受到置疑的，如东信和平(资讯 行情 论坛)(002017)则被投资者用脚投票。及愚

　　近期“两会”正在召开，提交审议的《公司法》修订草案提出，将上市公司设立的股本规模从5000万元降至3000万元，并推出多条切实保护投资者利益的条款。《公司法》修订将给市场带来哪些契机？中小板能否受益？

　　小盘股地位获提高

　　按照公司法修订草案，上市公司设立的股本规模从5000万元降至3000万元，有限责任公司由最低30万元降至3万元，这从法律上肯定了小盘股在证券市场的地位，从政策面催生行情的产生。分析草案有关上市公司的规定我们发现，上市公司股本总额由“不少于人民币5000万元”降至“不少于人民币3000万元”；将“持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上”的要求改为：“向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为10%以上。这意味着将来可能会有总股本不到3000万股小盘股发行上市，上市公司的流通股最低可达750万股，对目前深沪两市行情起到推波助澜的作用。

　　可带来实质性利好

　　与旧公司法相比，修订草案重点突出了对投资者权益的保护，对证券市场构成实质性利好。修订草案将有权提议召开临时股东会的有限责任公司股东表决权比例由“1／4以上”改为“1／10以上”；规定“持有公司股份3%以上的一个或者多个股东，可以在股东大会召开10日以前提出临时提案并书面通知董事会”等，将有效提升中小股东在上市公司中的话语权。

　　同时，修订草案还规定：董事、高级管理人员执行职务违反法律、行政法规、公司章程，给公司造成损害的，股东可以请求监事会(或者监事)提起诉讼。监事给公司造成损害的，股东可请求董事会(或者执行董事)提起诉讼。监事会、监事、董事会、执行董事拒绝提起诉讼等情况下，股东可直接提起诉讼。这无疑从法律上给了中小股东维护自己权益的通道。

　　中小板可望受益

　　中小板是目前深沪两市流通股本最小的板块之一，多家公司流通股股本不到4000万股，将在《公司法》修订当中率先受益。统计显示，目前中小板公司业绩十分良好，启动的条件已经基本具备。38家公司平均主营收入、平均净利润同比均取得增长，如沪深第一高价股———苏宁电器业绩快报显示，公司2004年净利润实现1.83亿元，同比增长84.91%；每股收益1.96元，净资产收益率21.96%。

　　同时多家公司推出分配预案。已披露2004年年报的9家中小板上市公司均推出了较高的分红(现金或股票)方案。我们注意到，近年来市场持续走弱，非理性抛售就导致许多中小板股票的跌幅超过大盘。而在黔源电力上市之后，中小板的估值因素已经明朗。久联发展(资讯 行情 论坛)、华星化工(资讯 行情 论坛)、天奇股份(资讯 行情 论坛)等个股底部放量较为明显，短线有望进入上升通道，其后市潜力较大。

　　上海证券 彭蕴亮