A股整体估值水平回升

　　作者： 敖晓波来源：

　　本报讯（记者敖晓波）友邦华泰投资副总王溯舸昨天公开表示，中国经济正处于新一轮增长上升期；与此同时，中国A股市场经历了较长时间的调整，整体估值水平正在回升。

　　虽然国内的A股市场在鸡年刚开始的几个交易日里走势颇不稳定，始终在1300点左右徘 徊，但友邦华泰盛世中国基金经理李文杰认为，自2001年开始的A股市场整体调整已接近尾声，将在2005年结束。

　　多年积聚的制度性缺陷正得到逐步改善；股市持续下跌引发的信用风险已基本得到化解；出现一批与国民经济的相关性更强的上市公司，其整体盈利能力将会持续增长；以基金公司、保险公司、QFII为代表的新的机构投资者成为市场的投资主体；追求资本长期增值的理念成为市场主流。在这种背景下，A股市场的制度性风险溢价水平和国家风险溢价水平将显著下降，合理估值水平会有所上升。