○ 一大批基础原材料行业的上市公司将从此轮涨价中受益,对上市公司整体业绩的贡献不可小视

    ○ 下游行业的一些上市公司已通过许多途径转嫁成本压力,避免了原材料涨价的直接冲击

    ○ 随着国际铁矿石新增产能的投产以及我国整顿铁矿石流通秩序效果的显现,铁矿石价格有望在未来见顶回落

    ○综合各方面因素判断,多数行业与企业在持续多年的涨价大潮中已炼就了较强的承受能力。对于上市公司整体而言,基础原材料涨价"做空"能量有限

    生产资料大幅度涨价已持续两年,近期更是呈现齐步同升态势,这不仅对下游企业产生了一定成本压力,而且近期对股市影响也分外明显。但一些业内专家在接受记者采访时表示,尽管各个行业在原材料上涨冲击波作用下业绩有升与降,但综合各方面因素判断,多数行业与企业在持续多年的涨价大潮中早已炼就了较强的承受能力,对于上市公司整体而言,基础原材料涨价"做空"能量有限。

    有关部门已高度关注

    国务院发展研究中心宏观经济部部长卢中原表示,今年影响物价的因素的确包括国内生产资料价格持续上涨。但政府有关部门已经对此给予了高度关注。从目前情况分析,有关部门一方面需要抑制投资需求进而降低过度膨胀；另一方面需要维护市场充分竞争,使涨价因素得到消化。

    巨田证券唐凌昆研究员也向记者强调,生产资料价格上涨的影响力不如宏观调控来得强烈。国家信息中心经济预测部高级经济师陈强则表示,生产资料的提价,必然会带来成本的上升,消费上不去,下游产业连带影响等系列问题,国家对这一问题已保持密切关注,宏观调控的相应举措可能择机出台。

    有喜有忧

    相对于遭受影响的处于下游行业的上市公司,一大批处于基础原材料行业的上市公司将从这一轮涨价中受益,而这一积极因素对于上市公司整体业绩的贡献不可小视。

    原油价格的上涨将使石油开采行业成为直接受益者,有色金属、铁矿石等基础原材料涨价也将给一批上市公司带来相应收益。

    与这些资源类行业密切相关的运输行业也随涨势受益匪浅。包括港口、海运在内的一批交通运输业上市公司也将不同程度地受益。

    有专家估计,由于基础原材料类上市公司大都属于大型或超大型上市公司,因此,这些上市公司业绩的上升将对上市公司整体业绩的向好产生较为明显的作用。应对涨价各有招

    从纵向分析,原材料行业、加工行业、销售行业、消费者,构成了产业链的各个环节,任何一个发生了价格变化,都会影响到其他环节。只是地位不一样,受影响的程度也不一样。

    有研究人士表示,综观整个产业链,两大作用影响格外明显,一方面,行业议价能力是越往下游越弱,压力越大,下游行业大多处于被动接受地位；与此相反,价格传导作用却是越往下游幅度越小,竞争也越充分,下游行业则避免了原材料涨价的直接冲击,已通过更多途径转嫁成本压力,减免受伤面积。

    一是减少生产成本。不少企业采取提高原材料利用率,压缩企业管理费用,加快技术研发等方式,在原材料消耗上消化涨价因素,内部消化成本压力。

    二是堤内损失堤外补。成本涨价,产品价格维持不变,在夹缝中求生存的行业以家电业最为典型。受供大于求行情限制,家电企业不敢轻易提价,但有望通过内部挖潜方式,在传统产品价格保持不变的情况下,通过更多推出较高价位的新产品来实现"堤内损失堤外补"。

    三是提高产品价格。尽管原材料价格上涨,但许多行业的动态利润溢价空间的增长幅度也将远远超过原材料上涨幅度,如建筑、石化、集装箱行业产品价格并不会因为钢价的变化而大起大落。原材料价格上涨会直接增加企业的成本,从而给企业带来一定的压力,但是厂家会通过提高产品的价格来直接消化这一部分成本。

    原材料价格有望见顶

    据有关专家分析,各种原材料的价格上涨都已是持续了较长时间,并非突发事件,但现在集中显现,带来的规模效应对市场冲击自然大于单个品种效应。各相关行业与企业都对涨价幅度有所预期,并相应做出了准备,因而,目前一些原材料虽然紧张,但并未达到危机程度,价格涨跌处于正常渠道之中,仍在可控范围。

    国信证券郑东认为,随着国际铁矿石新增产能的投产以及中国整顿铁矿石流通秩序效果的显现,铁矿石价格在未来可能见顶回落。有色金属方面,在各子品种经历年初以来的普涨之后,其未来走势有可能出现分化。据福道期货研究资料显示,目前铜价短期内维持高位震荡,等待回调,并提醒投资者警惕铜价暴涨后的暴跌。受下游镀锌板等行业旺盛需求的拉动,加上国际市场锌精矿供应紧张,年内锌的供需仍将存在较大缺口,但据业内人士介绍,去年锌价较其他品种过低,今年价格上调只是补涨效应而已,不会对整体有色金属行业带来更大的影响。