周三两市大盘呈现先扬后抑的走势格局，这与本周前两个交易日的走势形成鲜明反差，从日K线图上观察一根带长上影的中阴线拐头加速下滑，短线小圆弧顶形态初步构筑，大盘短线运行形势不容乐观。纵观周三大盘运行表现，以下几方面情况值得投资者注意；

    其一，短线技术形态趋向恶劣。一方面上方均线系统阻压越发 沉重，以沪指为例股指几次冲击半年线未果，正所谓上行不易必先修整；另一方面在股指下行过程中量能呈现放大的状态，表明短线已出现恐慌性的杀跌，换个角度来看此种状态有利于清洗浮筹，为后市再次上行奠定基础。因此，我们认为短线大盘经历的技术性回调并非坏事，只是投资者要注意大盘运行节奏的变化，跟上市场运行的脚步。

    其二，个股分化迹象日渐清晰，除了自身经营状况不竞相同之外，行业及宏观面因素也成为抑制上市公司发展的主要障碍。就早间的一则报导来看，随着全球铁矿石价格的上扬，国内各大钢铁企业纷纷采取提价策略，当钢铁企业将提价风险转嫁给下游行业时，对于下游诸如汽车、家电等耗钢大户打击是相当大的。尽管这种负面影响不会在2004年的年报中体现出来，但从长远来看这种影响会在未来一段时间内逐渐反映出来，为此希望投资者有所警惕。

    其三，随着大盘调整序幕的拉开，部分前期涨幅较大的个股纷纷出现回落，其中又以高价股的调整幅度为大，这一方面是受到自身涨幅因素的影响，另一方面也是受到国际接轨因素的影响。我们认为随着后市启动A+H方式，国内A股价格与国际接轨的步伐只会加快不会减慢，这无疑给目前高市盈率，高市净率的个股敲响警钟，建议投资者在择股过程中应有所考虑。

    总体而言，周三市场的调整拉开了短线大盘技术性调整的序幕，未来的几个交易日盘中震荡会有所加剧，投资者当前的策略是以攻为守，尽量以保全获利成果为主，等待调整的结束。