周三早盘在石化和电力板块的推动下，股指再次冲击半年线，但是随后受到武钢股份(资讯 行情 论坛)以及有色金属板块大幅下跌的影响，形成冲高回落的走势。午后在指标股深幅回落和前期涨幅较大的超跌股的集体跳水的影响下，大盘继续出现了大幅下跌，上证指数全天下跌15.96点，收于1287.45点，多条均线被告失守。预计后市股指仍将出现惯性下跌，回抽前期平台1270点附近的要求。

    首先，蓝筹板块整体回落，特别是钢铁板块的大幅下跌，将对股指形成较大的压力。昨日大盘在冲击半年线关口未果后再告回落，原因在于钢铁和有色金属板块在场内频频做空，武钢股份、鞍钢新扎、铜都铜业(资讯 行情 论坛)都出现了由于铁矿石价格的上涨，就连长线走牛的中集集团(资讯 行情 论坛)也在高位拉出长阴，这对刚刚树立起来的市场信心形成了极大的考验。虽然电力和石化板块的表现差强人意。但是从半年线的阻力屡攻不破的情形来看，股指突破没有蓝筹合力恐难支撑。从昨日的表现来看，钢铁板块尚难言止跌企稳，后市上涨的观点缺乏支撑。

    其次，多数股票累计涨幅过大，龙头品种的调整需求可能会形成骨牌效应，从而加大场内的杀跌动能。从本轮行情的特点来看，多头的信心很大程度上也是建立在一批龙头个股连续上涨的带动下。如天威保变(资讯 行情 论坛)的连续上扬带动了整个清洁能源板块；中集集体、文山电力(资讯 行情 论坛)的连续上扬带动了整个绩优和高送配板块；而武钢的连续上涨也带领了整个钢铁板块的整体连动。而当前市场上龙头个股普遍出现了"脚软"的迹象，热点过于鲜明的品种已经到了绝对需要减仓的时刻，一旦出现获利回吐，对整个板块的连动影响将是不可轻视的。

    再次，低价股的超跌反弹此起彼伏，分散了两市整体上攻的力量；而新的热点板块尚没有形成市场号召力，空方力量渐占上风。从涨幅排行来看，以苏州高新(资讯 行情 论坛)、天山纺织(资讯 行情 论坛)为代表的一批低价股的超跌反弹，既使市场保持较高的活跃程度，也表明多方阵营中的不同力量之间的资金争夺日趋激烈，这就在很大程度上分散了两市的整体上攻力度，短线反复因此也就难以完全避免。而新的热点如冠农股份(资讯 行情 论坛)带领的农业板块，尚没有形成其号召力，短期市场仍被空方力量占据了上风。

    综上所述，短期大盘空方力量正在逐渐占据上风，前期累计涨幅过大的个股风险有待进一步释放。而在消息面上没出现较大变化的前提下，我们认为后市股指仍有继续回落的可能。