保险资金不会单恋一级市场 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年03月02日 15:30 证券时报 | |||||||||
虽然目前保险资金直接投资股票市场的政策绿灯已经开启,技术障碍已经扫清,但这并不意味着保险资金会立刻、大规模、集中地涌入股市,预计它们会采取循序渐进的原则,积极、稳妥、有序地加以推进。也就是说,保险资金直接入市不会呈现滔滔江水之势,而将表现为细水长流的状态。 对于投资者来说,目前更为重要的是判断保险资金会青睐哪些
与基金相比,保险资金不存在比较基准问题,其投资成功与否完全取决于最终的绝对投资收益,因此其股票资产配置不必过分关注行业配置的平衡性问题,而是更加看重个股质地。对保险公司来说,保险资金直接入市既是为了增加投资机会,拓宽投资渠道,也是为了提高投资回报,改善保险资产的营运质量和运作效率。因此,保险资金入市后一般不会介入基金已经重仓持有并有一定涨幅的个股,而是会选择具有长线投资价值、一度被基金减持、并且股价仍处于低位徘徊的品种。最近几个月以来,由于实行新股询价制以及基金本身面临的赎回压力等因素,使得基金在部分股票上减持,这部分股票中就不乏具有长期投资价值的潜力股,它们可以成为保险资金的投资选择的品种之一。 目前市场行情正在逐步转好,股价仍处于较低水平,部分股票已进入投资价值区域,正是保险资金直接入市的良好时机。从市场的普遍反应来看,保险资金直接入市更多地被视为监管层在传递一种积极的政策信号。但是由于保险资金本身具有长期性、稳定性的鲜明特点,决定了其直接入市将是一个长期和渐进的过程,并不会蜂拥而入,换言之,保险资金直接入市是稳扎稳打的长线稳定资金的进场,绝非“过江龙”般的短线游资抄底。因此期望保险资金入市能充当“救世主”、以雪中送炭并不现实。市场似乎更加期待保险资金直接入市能够掀起一股巨大的“蝴蝶效应”,保险资金都直接入市了,目前市场的整体估值得到了颇具实力的资金的初步认可,那么期望受此感召带动更多的机构投资者入市所产生的乘数效应、从而给市场行情带来真正的转机才是根本之所在。需要注意的是,由于保险资金直接入市具有诸多优势,保险机构投资者将重新布局证券市场投资,调整基金投资和股票投资的资产配置,短期内会对基金现有重仓股形成沽售压力。但是这种负面影响是短暂的,可能会使本次春季行情出现一定的波折,并不会妨碍基于政策面、市场面双重支持的本次春季行情的深入发展。 可以相信,作为证券市场新生的主导力量,保险机构投资者的投资理念和选股思路将会对市场起到积极的引导和示范作用。
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